近日，“环球易购被申请破产重组”的新闻登上网络热搜。此事引发广泛关注的一个原因是，环球易购是A股上市“跨境电商第一股”跨境通旗下的全资子公司，母公司总市值曾一度接近400亿，营收曾破200亿。而且近两年疫情助推了线上交易，也为跨境电商带来了去库存的机遇。为何头顶“跨境电商第一股”光环的环球易购，说倒就倒了呢？

环球易购深陷债务风波！

资料显示，深圳市环球易购电子商务有限公司（以下简称“环球易购”）创建于2007年，在2014年通过与百圆裤业并购完成上市（后者前身是一家以纺织服装为主营业务的企业），并改名为“跨境通”，成为A股上市跨境电商第一股。

经查询官网得知，环球易购其业务涵盖五个部分：五洲会海购物（O2O）、全球供应商平台（跨境B2C自营）、综合平台Gearbest（B2C自营网站）、服装网站（ZAFUL）、跨境电商分销平台hinabrands。所售产品涉及电子3C产品、电脑周边、服装服饰、家居户外、儿童母婴等各类产品，在线产品SKU数量超50万。

据《国际电子商情》查询，环球易购的B2C自营网站Gearbest上，仍有少部分电子元器件正常售卖，包括部分MCU、FPGA以及电容等被动器件。

环球易购主要采用跨境B2C自营的经营模式。从国内本土的上游供应商厂家处采购商品，自建库存（拥有40多个海外仓），通过网络直销把货品销售给海外买家。该过程中最关键的供应商有2个：第三方支付服务商（如PayPal、VISA等）和物流服务商（如北美地区的联邦快递公司等）。其用户主要来自欧美，其中欧洲用户贡献45%，北美洲贡献35%左右，南美洲贡献5%左右。

最早传出“环球易购深陷债务风波”是在2020年9月，不仅被媒体保持拖欠供应商货款，还涉及多起合同纠纷案，且都是与拖欠供应商款项相关的案件。

到了2020年，债务问题急迫了起来。跨境通称，为解决资金需求问题，公司通过发行公司债、银行借款、股东借款、变卖资产等多种方式进行融资。

最让业者唏嘘的是，2021年在3月24日跨境通宣布出售下属子公司帕拓逊100%股权，标的股权转让总价格为20.2亿元。

值得一提的是，帕拓逊可是跨境通的“现金奶牛”业务，在2020年该业务实现营业收入49.47亿，同比增加43.88%，净利润3.18亿，同比增加78.19%。如今为了解除债务危机，跨境通也不得不变卖价值最高的业务。但直到2021年6月，跨境通售卖帕拓逊剩余的资金却没有到位。

持续的经营问题，导致跨境通在今年5月7日戴上了ST的帽子。与此同时，跨境通也发生了人事地震。

5月8日跨境通发布公告称，徐佳东因个人原因申请辞去公司董事长、总经理等职务，同时辞去环球易购的一切职务。除了徐佳东，还有公司监事李杰、周春艳，内部审计负责人王小玉共计数十名高层提交了辞职报告。

人事大地震以及业绩连续两年的不理想，导致跨境通的股价一度跌到每股1.8元，市值不足30亿元（总市值最高曾达400亿）。

时间来到6月4日，全国企业破产重整案件信息网显示，环球易购被中国工商银行股份有限公司深圳南山支行申请破产重整。最终出现文章开口的一幕——一名女供应商跪地讨债，东莞供应商在公司大堂打地铺，被拖欠了上千万元的大公司直接走法律诉讼……

据媒体采访，环球易购一位员工透露，“环球易购总共欠钱的供应商有3000多家，欠供应商欠款约4.5亿元，还欠物流约3亿元，总计7亿多元。”

跨境通何以至此？钱去哪了？

2020年初，新冠肺炎疫情席卷全球。事实上疫情助推了线上交易，也为跨境电商带来了去库存的机遇。为何“跨境电商第一股”就岿然倒下了呢？以下是多方的说法和分析。

1、环球易购的解释

对于资金的问题，环球易购内部人士透露，主要是有三个方面。一是因为2019年开始，银行开始大量抽贷，直接导致了环球易购的资金问题；二是公司业务发展太快，造成了公司运营资金不足；三是2020年突发的疫情，对行业和产业链都造成了巨大的影响和压力。

但事实上，跨境通在2020年中报称，上半年实现营收90.87亿元，比上年同期89.7亿元同比增长1.31%，其中，环球易购在报告期内营业收入达到39.76亿元。“疫情给环球易购带来了去库存的机遇，带来了营收，却仍欠供应商巨额欠款，面对供应商的讨债仍无法拿出钱，这是为什么？”有供应商提出了这样的疑问。

跨境通给到的解释是“甩锅供应商”：“2020年上半年的销售额主要是去库存创造的，按道理说下半年的销售额应该是上半年的两倍，但是可能达不到，库存已经卖得差不多了，供应商不供货了。”

但环球易购一位员工却透露，去库存带来的营收主要是公司还了一部分银行贷款，这也使得公司无法归还供应商的欠款。2020年半年财报数据，跨境通应付账款高达12.68亿元。

上述环球易购品牌相关负责人再次解释道，“我们的融资手段相对来讲比较单薄，像跨境电商并没有重资产，之前的计提都会增加我们融资时的压力，所以我们在资金上面就会进一步收紧。虽然我们在积极地运行业务，比如去库存等，但这方面所需要的整体资金需求量还是比较大的，所以我们也是在逐步、良性地进行处理。此外，我们还有一些银行贷款需要偿付，如果说停掉的话，会造成很大的资金压力。”

2、环球易购前员工的说法

一位环球易购前员工认为，跨境通依然还有机会东山再起，前提是内部管理的混乱必须解决。“这些问题赛维都遭遇过，资金链断掉，供应商不给他们供货，整个名声都臭遍了，现在一样把声誉挽回来了，环球易购内部一定要齐心协力才行。”

内部管理混乱也是他在环球易购工作期间遇到的障碍之一。该前员工曾经尝试在环球易购内部重新梳理打通供应链，结果发现整个供应链被拆得四分五裂，这使他的尝试遇到了重重阻力。

“事业部只管销售，开发只管开发，供应链拆分出来做供应链，每个部分权力都那么大，相互却不串联，销售拼命得卖，产品开发却跟不上，供应链采购又采不回来，各个股东、各个事业部之间各自存在自己的派系。”该前员工表示。

从母公司的2020年报发现，环球易购的人员流失极为严重。2020 年受全球疫情影响及资金短缺影响，深圳环球易购2020年初员工总数3353人，至2020年末员工总数仅885人，人员缩减约3/4。据了解，人员缩减及部分业务关停导致深圳环球管理效率低下，业务大幅下滑，经营层面业务团队与财务团队衔接不顺畅。

此外，据一位供应商描述，2017、2018年的时候环球易购好像有四千多人，2020年8月份的时候只有两千多人了，现在人可能更少了，原来环球易购有三栋楼，现在只剩下一栋了。

与环球易购收缩、裁员形成反差的是，环球易购大楼下的安保人数反而增多了。“以前白天这里有8个保安，现在多了2个人。”一位2020年年初入职的安保人员介绍，“从2020年下半年开始，来环球易购讨债的供应商逐渐多了起来。”

3、同业者的分析

一位跨境电商从业者认为，问题在于环球易购的标品太多、巨额库存。环球易购原来做手机，基本上都是标品，小米和华为本身在海外有市场，有直营渠道，最起码现金流不用那么快出去，环球易购采购肯定要先付现金，再压库存慢慢销售，这都是成本，手机又是明码标价，卖到国外去就不一定有优势了。

根据跨境通在2020年半年报中表示，环球易购从战略上重点布局服装业务，目前服装业务运营以品牌矩阵为核心。这说明环球易购原本3C产品的核心业务已发生改变，而文章开头讨债的供应商也集中在3C领域，是巧合还是计谋？供应商们需要环球易购的进一步解释。

除了核心业务及标品本身利润率低，而环球易购自其迅速扩张以来又大量铺货，更是成了压垮跨境通的一大原因。

即使在跨境电商众多铺货的玩家里面，环球易购的SKU数量也一骑绝尘。其旗下独立站Gearbest的SKU数量在2018年底的99.6万个，到2020年只剩下26.9万个，砍掉了超72万个SKU。这说明环球易购也察觉出SKU给公司带来的巨大压力。

小结

事实上，环球易购目前不是资不抵债，有偿还能力，只是现在还未能变现。一位环球易购员工解释称：“之前一直说要把服装事业部卖掉，大概可以卖18亿元，现在又说服装事业部不卖了，要卖帕拓逊，帕拓逊能卖大约30多亿元左右，卖掉的钱回归到跨境通体系，用来还供应商的债务。”

但具体结果如何，该员工也没办法给到任何承诺。“只好给业者提个醒儿吧，疫情下海外市场的冲击，或许比我们预想中的还要严峻得多！”

责任编辑：Momo