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美国东部时间周一，高通股价开盘后即跳水，下跌幅度一度接近15%。此次下跌是受到了上周FTC和苹果诉讼高通的影响。而且，在FTC和苹果将要起诉高通的消息传出后，各大投资机构纷纷下调对于高通股票的评级。

来自Nomura的分析师Romit Shah将高通的股票评级由“买入”下调至“中性”，并将其目标价格从80美元降低到70美元。Shah表示，“高通的商业模式目前受到来自全球各地的公司以及监管机构的挑战，这将会成为它对NXP收购案中的风险因素。最近的新诉讼案表示该风险比起我们一开始预估的还要大。”

无独有偶，Institutional brokerage and investment group也将高通的股票评级下调至“弱于大盘”。

苹果与FTC对高通的诉讼或使高通股价下跌50%

首先，苹果在对高通的指控中指出，高通向苹果征收的专利授权费用至少是苹果公司其它专利商的5倍。苹果还表示，“多年来，高通一直不公平地向苹果收取无关联技术的费用。苹果创新的独特功能越多，例如TouchID、高级显示屏以及摄像头等，高通就会毫无缘由地向苹果征收更多的费用，苹果为资助这些创新的成本也就越来越昂贵。”苹果的这些指控与FTC对于高通的指控如出一辙，换句话说高通的专利授权模式已成众矢之的，而法庭对于FTC和苹果的诉讼案件很可能最终作出对高通不利的判决。

其次，苹果声称高通收取的专利费用是其他公司专利的五倍以上，而高通在财报中披露2016财年它从苹果，三星和富士康获得的收入占总收入265亿美元的40%。依据苹果的体量，可以估计高通从苹果的收入大约在40-50亿美金左右。一旦高通在诉讼案中败诉并被迫下调其专利授权费用到原来的五分之一，其每年年收入可能下降数十亿美元。而且，除了苹果之外，三星等手机大厂也可能会跟风起诉高通，使得高通的专利收入进一步减少。

最后，根据FTC的指控，高通的芯片在手机中占有率如此之高除了技术领先以外，与高通的专利授权模式也息息相关。FTC认定，高通在2011年至2016年对于苹果实施将芯片与专利费用绑定的策略，苹果为了减少专利费用支出不得不使用高通的芯片。事实上，这种策略是高通的核心市场策略之一，而FTC认为这种将专利费用与芯片绑定的行为不是正当的市场行为，应当停止。

一旦高通的专利绑定芯片战略失效，其收入将会大打折扣。事实上，目前各大手机厂商都在试图减少对于高通芯片的依赖。苹果在最新一代的iPhone7中，已经开始用Intel的基带芯片部分取代高通的基带芯片。如果这种趋势继续，高通的损失会更大。

如果高通在诉讼案中败诉，高通可能每年损失高达50亿美元的收入。2016财年高通的营收收入为265亿美元，利润为75.4亿美元。如果高通年收入减少50亿美元，其利润率可能会下降到目前的一半左右，而其股价在市盈率不变的情况下也会下跌到目前的一半。

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