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菱生精密位于台中港的菱生梧栖厂产能利用率未满 5 成，且 2015 年下半年整体半导体环境不佳，造成该公司去年全年亏损。展望 2016 年第一、二季，梧栖厂接单才逐渐落底，预计下半年 MEMS 微机电麦克风接单量增加，该厂下半年产能利用率可望回升至 6 成，全年度本业有机会转盈。另外，菱生至 2015 年年底每股净值近 16 元。
菱生是中部封测业大厂，在 MEMS 微机电与光电封装领域有良好客户关系。不过，2015 年客户错判接单情势，对外发布订单量尚未上来，拖累菱生工厂产能利用率。
面对接单量减少，菱生去年投资暂时放慢脚步，并透过减少费用支出，降低成本与费用，控制梧栖厂亏损在可控制的范围内。
（一）菱生去年 Q4 本业小幅获利，全年 EPS 仍亏 0.21 元台币
菱生已公布 2015 财报，去年全年纯损 7,900 万元台币（约人民币 1,581 万元），EPS -0.21 元。
菱生去年第四季营收季增 3%，且单季毛利率季增 3.7 个百分点。营业出现净利约 2 千万元（约人民币 400 万元），单季本业与税前盈余皆转盈，因投资抵减到期，单季税后则转亏损 2 千万元（约人民币 400 万元）。
（二）菱生台中梧栖厂产能利用率，下半年可望提升
菱生 2015 年下半年表现最佳是光电产品，新的双重封胶制程（double molding）可降低 IC 封装后高度，而受到客户青睐，另外，MEMS 麦克风新接单也放量，让第四季营收季成长 3%。
2016 年上半年仍以这两大类产品为主，让上半年单季营收维持在 13~13.5 亿元台币之间，上半年单季大约小亏或是损平。
下半年新加入 MEMS 麦克风订单到位，台中港梧栖厂产能利用率回升至约 6 成，下半年两季可望随着工厂稼动率提升而转盈，2016 全年有机会盈余高于 2015 年。
另外，菱生去年底的每股净值接近 16 元台币，目前股价净值约 0.6 倍。
（本文由 授权转载）
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