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股王大立光股价创新高，7 月11 日收盘价来到5285 元，外资目标价喊到六千元，成为台股万点指标。很多人好奇，当年200 元买到大立光的投资人，现在都在做什么？

最新一期的《财讯》双周刊追踪大立光创业初的四大家族，并分析他们的财务变化，统计发现 若紧抱大立光不放，至少获利140倍以上 。

《财讯》报导指出，摊开大立光上市当年度的董事名单，有人获利两倍，在大立光股价站上500 元就出场，但却错过后面暴涨十倍的大成长；有人却不断加码，做为期15 年的长线投资。

大立光林耀英家族，过去15 年资产至少大增140 倍。大立光的前身是1980 年创立的大根精密，大立光林家投资光学事业37 年，他们的心法又是什么？有幸早期投资大立光的股东，挑战又在哪里？

《财讯》报导指出，1980，林耀英正式创立大根精密，大立光执行长林恩平透露，在创业前八年，林耀英和陈世卿还在保胜光学工作时，就在林家车库里钻研光学技术，他们相信，台湾在光学领域，能像日本一样，创造出世界级的好公司。

林耀英的贵人，是三芳化学的三位创办人之一，邓秋水。邓秋水是台塑第一位专业经理人，也是南亚第一任总经理，邓秋水离开台塑之后，和林琼璋、王敬堂共同创办三芳化学，直到现在，三芳都还是全球最大的运动鞋人工皮革公司。

邓秋水接到林耀英的投资邀约，请人研究二个星期，从镜头产业的特性、产品是否容易被取代、所需资本深入分析，最后决定引入一批股东，加上旗下一家工厂的资金，投资林耀英的大根精密，这家公司的初始资金只有2500万元 。

「大根创立初期，得到邓秋水的大力支持。」一位了解大立光早期发展的产业人士透露。本刊向三芳化工董事长林孟经求证，他也证实邓秋水早期曾投资大立光。但在邓秋水过世后，当年持股也因此卖出。

「大根精密第一年就打平，接着年年都赚钱」，他说，网路上对大立光早期股东的许多传闻「都不正确」。

像梁茂汉，网路上盛传，他是大根精密的主要出资者，但真实状况是，梁茂汉是邓秋水引入大根精密的股东之一，「当初投资的人很多」，现在梁茂汉家族也不在大立光前十大股东名单中。」

更进一步了解，大立光监察人梁忠仁，虽然和梁茂汉家族都源自同一个彰化家族，但梁忠仁在高雄发展，梁茂汉家族则在台中发展，各自因为不同原因，投资大立光。

但再回溯当年的历史就能发现，就算通过市场考验赚到钱，还得通过第二关的人性试炼。当年，许多股东看到大立光获利绩效卓越，就兴起取而代之的想法，从股东变竞争者。

《财讯》报导指出，当年部分投资人因此在1999 年成立新巨科，同样生产镜头，跟大立光抢生意，但两家公司的经营效率却差异极大。当年，大立光也想抢进相机市场，因此成立大阳科技，但梁茂汉等投资者也经营新普精密光学，和大立光在市场上竞争。《财讯》向新巨科求证，新巨科表示，前任董事长姓梁，但已出脱所有持股，无法了解是否和梁茂汉有关。目前新巨科大股东是群光公司，十几年前的往事已无从查考。

当年留下来的股东，跟林耀英继续琢磨光学技术，虹光精密高阶主管回忆，当初虹光制造的扫描器，镜片委托大立光制造，「到今天都还有合作关系」，虹光提出的镜片设计问题，大立光都尽全力解决，「光学就是这样，不会走就不可能跑，不会跑更别想学飞 」，大立光就是这样一点一滴累积起基本功，同时也慢慢形成股权集中在林耀英、陈世卿、谢文琛等人身上的共治局面。

大立光在塑胶镜片领域开花结果，却是一个「意外」。林恩平在演讲时坦言，林耀英一开始对塑胶镜片兴趣不大，塑胶镜片单价不高，市场也不大，直到柯达推出抛弃式相机，需要大量便宜的塑胶镜头，才燃起林耀英的兴趣，从此改变大立光的命运。

《财讯》报导指出，大立光上市时，包括董事长林耀英、总经理陈世卿等人手上的持股，价值不过数亿元。当时，虹光精密和联电旗下的迅捷投资，各拥有一席董事，虹光精密拥有689 张股票，联电旗下的迅捷投资拥有950 张。

但，大立光获利在2004 年时，还一度下滑17% ，虹光和联电赚到翻倍获利后出售持股，当时iPhone 还没出现，谁能料到当年替扫描器做镜片的大立光，会有后来的大行情。

但能赚到钱的大股东，却是发挥大立光「咬住不放」的精神。大股东谢铭原，手上的持股几乎没变过，陈世卿和林耀英家族，则是不断加码投资大立光。走过低潮，林耀英家族持股价值， 15 年增加140 倍，谢铭原（谢文琛三子）家族的资产也成长30 倍。

林耀英曾说，今天是英雄，明天就可能是狗熊。没人能预料明天会如何变化，但能成功克服股东之间的心魔，让大股东真心合作，不断改善决策品质，即使公司经营遇到瓶颈，都打死不退，才是能创造15 年140 倍的高成长传奇关键。

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