债市风暴蔓延!高收债 ETF 中箭落马、失血额破新高

发布时间:2016-11-02  

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债市风暴扩大,从公债一路蔓延到高收益债券(即垃圾债),高收债 ETF 连续六天收低、并爆发前所未见的赎回潮,专家预测,企业债和高收债的好日子可能即将告终。

嘉实XQ全球赢家报价系统显示,1 日高收债 ETF“iShares iBoxx $ High Yield Corporate Bond ETF”(代号 HYG)下跌 0.84%、收在 85.30 美元,跌破 100 日移动平均线,并为连续第六天收跌,创五月份以来最长跌势。

华尔街日报和英国金融报报导,市场追寻殖利率,今年垃圾债原本表现亮眼。晨星数据显示,今年 1 ~10 月间高收益企业债 ETF–HYG 报酬达 11.3%,优于投资等级企业债 ETF“iShares iBoxx $ Investment Grade Corporate Bond ETF”的 8.8%,也高过标普 500 指数的 5.9%。

不过公债市场十月份出现屠杀潮、上周 10 年期美国公债殖利率登上五月份以来新高,引发忧虑。另外,年底联准会(FED)可能升息,通膨迹象浮现、恐侵蚀债券收益,种种因素导致投资人退场逃命,高收债 ETF 失血额刷新纪录。

HYG 是规模最大的高收债 ETF,上周四(10 月 27 日)遭赎回 9.98 亿美元,为历来最大单日失血额。上周 HYG 资金流出 17 亿美元,也是该档 ETF 成立以来最大单周赎回潮。高收债兵败如山倒,XTF 数据显示,上周高收债 ETF 总计遭撤资 22 亿美元,为六周来最大失血潮。

RBC Capital Markets 美国 ETF 主管 Chris Johnson 说,央行决策可能带来不确定性,投资人纷纷自高收债撤资,取走筹码出场。他认为近来的赎回潮意味此一资产类别进入转折点,投资人退场或减少部位。Columbia Threadneedle Investments 全球投资解决方案主管 Jeff Knight 预言,高收债和投资等级债券的涨势接近尾声,现在进场为时已晚、要卖又时机未到,不少投资人避险退场,因为上行空间不多了。

市场担心美国联准会(FED)准备升息、欧洲央行(ECB)的量化宽松(QE)恐会退场。债市支柱不保的疑虑之下,国际公债市场出现大屠杀,单月亏损幅度创下三年新高。

英国金融时报 10 月 28 日报导,JPMorgan 表示,市场忧心忡忡,十月份的债市总报酬创下 2013 年五月以来的最糟纪录,其中以英债最为凄惨。10 年期英债殖利率从八月中的 0.5%、升至 1.25%。债券殖利率和价格呈反向走势,殖利率攀升、债券价格就会下跌。举例来说,要是在八月底购入 100 万英镑的 10 年期英债,现在会惨赔 9.1 万英镑。

另外,FED 可能在年底升息,欧央或许考虑减少购债(即 QE 逐步退场),也都动摇投资人信心。本月 10 年期美国公债殖利率走高将近 0.3%,来到六月初以来新高。Columbia Threadneedle Investment 基金经理人 Adrian Hilton 说,QE 退流行成了债市焦点。QE 大举购债是支撑债市、压低殖利率的重要力量。

(本文由 MoneyDJ新闻 授权转载;首图来源:Pixabay)

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