昨天下午，中国市场监管总局附加限制性条件批准了美国半导体公司迈凌(MaxLinear)对全球最大 Flash 控制供应商慧荣科技(SMI)的收购。

然而还不到一天，迈凌就反悔宣布终止收购慧荣。迈凌在声明中表示，终止交易是因为并购协议中规定的某些成交条件未得到满足且无法得到满足。

| 迈凌对慧荣的收购

去年 5 月，迈凌和慧荣科技达成协议，前者拟用现金搭配股票方式收后者所有已发行流通股，交易价值约 40 亿美金。

据悉，迈凌是成立于 2003 年的一家美国硬件上市公司，主要为宽带通信应用提供高度集成的射频模拟以及混合信号的半导体产品。

慧荣科技总部位于台湾地区，是上世纪 90 年代成立于硅谷的 Silicon Motion 与成立于台湾新北市的慧亚科技合并后的产物，不仅是 NAND Flash 控制芯片的全球领导者，也是 SSD、eMMC/UFS 控制芯片最大的供应商。

去年两家公司在宣布并购时表示，慧荣在 NAND Flash 控制技术以及客户关系上进一步巩固了迈凌在宽带连接和基础设施市场的领导地位。

双方声称合并后成功后将推动转型，协同技术组合将加速跨计算、网络和存储领域的战略基础架构增长，每年可获得高达 20 亿美金的总收入，而且会扩大共同的市场达到 150 亿美金，成为全球 TOP10 半导体设计商。

| 监管总局附加限制性条件批准

昨天下午，国家市场监管总局发布对迈凌公司收购慧荣科技公司股权案反垄断审查决定的公告，以附加限制性条件方式批准并购。

监管总局表示，对该迈凌收购慧荣科技股权案进行了经营者集中反垄断审查，决定附加限制性条件批准此项经营者集中，要求交易双方和集中后实体履行(包括但不限于)如下义务：

(一)继续公平、合理、无歧视地向中国境内供应NAND闪存主控芯片产品。履行慧荣科技的现有客户合同。维持慧荣科技的现有商业关系。

(二)不得实质性地改变慧荣科技现有的业务模式和运营。

(三)保留慧荣科技在中国台湾地区与NAND闪存主控芯片相关的研发。

(四)保留慧荣科技在中国境内的现场应用工程师作为研发资源的一部分，以向慧荣科技NAND闪存主控芯片的客户提供支持。

(五)对于在中国境内销售的闪存主控，不得在其设计中加入任何恶意编码。

限制性条件的监督执行除按本公告办理外，申报方于2023年7月25日向市场监管总局提交的附加限制性条件承诺方案对交易双方和集中后实体具有法律约束力。上述承诺自生效日起5年内有效，期限届满后自动解除。

| 写在最后

对于迈凌今天突然宣布取消并购慧荣的决定，慧荣今日表示还在确认细节，目前无法对外回应。

业内分析认为，由于半导体市场持续萧条，导致慧荣财务状况不断恶化，这可能和之前并购协议中的某些约定有了冲突，也有分析人士认为双方可能会就此重新议价。

迈凌在声明指出，公司终止此交易是因为并购协议中规定的某些成交条件未得到满足且无法得到满足，而且慧荣遭受了持续的重大不利影响，并称其严重违反并购协议中的陈述、保证、契约和协议......

迈凌声称协议给予自己有终止并购的权利，截至今年的年 5 月 5 日，合并协议第 6 条中的某些条件尚未得到满足或豁免。

据悉， 今年 5 月慧荣科技公布其一季度财报时数据显示，该季度销售额约为 1.24 亿美元，同比下降 49%，净利润约为 1015 万美元，同比下降 81%。而且慧荣去年四季度营收增速仅有 2.58%，2021 年同期增速则高达 71%。