【导读】指出,考量苹果3nm制程芯片持续稀释毛利率,加上5nm机台转换,台积电全年毛利率恐下探52%附近,意味公司提出的长期53%以上毛利率目标恐将失守。
指出,考量苹果3nm制程芯片持续稀释毛利率,加上5nm机台转换,台积电全年毛利率恐下探52%附近,意味公司提出的长期53%以上毛利率目标恐将失守。
毛利率向来是外资看待台积电发布行情提问的重中之重,摩根士丹利、摩根大通、高盛、花旗环球证券等近期已陆续提出新观点。
针对第一季毛利率,摩根士丹利证券半导体产业分析师詹家鸿指出,新台币汇率近期升值,给台积电第一季带来额外的毛利率压力,最近调查发现,台积电本季将5nm制程机台转为3nm制程产能使用得步调,已经放缓,所以部分设备折旧将会递延到第二季与第三季。
因此,摩根士丹利对台积电第一季毛利率的预期,在加回毛利率影响的2%后,变成51.5%。
第二季毛利率可能进一步下跌,全年毛利率恐下挫到52%附近,比市场预期低1-2%。
花旗环球证券指出,继苹果A17应用处理器芯片采取台积电N3B制程,预期3nm制程下一波大放量将集中在性价比更优异的N3E制程。
未来包括高通、联发科、英特尔、超微(AMD)与英伟达等大客户,将相继在下半年至2025年将订单投入N3E生产线,花旗环球估计,3nm制程的营收占比于下半年将超过20%,毛利率也会逐步复苏。
尽管摩根士丹利证券重新设定台积电毛利率预期,再度意图为市场打下预防针,但对台积电中长线正面看法可是未有转变,盛赞AI题材依旧如日中天,加上技术领先优势与半导体产业循环复苏,依旧看好台积电的前景。
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