【导读】摩根士丹利证券发布“成熟制程晶圆代工厂第3季动能仍然低迷不振”报告指出,成熟制程晶圆代工厂增长仍疲弱,仍然要面临定价及产能利用率仍低的压力,第3季营收估计只比前一季成长0~5%。在台厂中,大摩最看好联电,给予“优于大盘”的评价,力积电及世界先进则都是“劣于大盘”。
摩根士丹利证券发布“成熟制程晶圆代工厂第3季动能仍然低迷不振”报告指出,成熟制程晶圆代工厂增长仍疲弱,仍然要面临定价及产能利用率仍低的压力,第3季营收估计只比前一季成长0~5%。在台厂中,大摩最看好联电,给予“优于大盘”的评价,力积电及世界先进则都是“劣于大盘”。
报告指出,由于终端需求没有太大回升,大多数客户在采购关键零组件时仍然谨慎保守,这些晶圆代工厂对第3季的展望应该会让市场失望。因此,投资人最好降低对于第3季的成长预期。
在中国台湾的成熟制程晶圆代工厂中,大摩最看好联电,给予“优于大盘”的评价,目标价为53元新台币。至于大摩同业对于联电的评等,73%为“优于大盘”或“买进”,12%为中性,15%为“劣于大盘”或“卖出”。
对于力积电,大摩将今年每股税后纯益(EPS)成长率下调67%,明年再下调2%,但对2025年的EPS则上调2%,目标价维持在22.5元新台币。大摩预估力积电今年第3季营收将季增5%,远低于同行预估的15~20%成长率。在第3季,力积电的电源管理IC(PMIC)客户需求仍疲软,产能利用率估计会略微回升,毛利率稳持稳定。
至于世界先进,大摩微调EPS的预期,从2023~25年预估都年成长1%,目标价维持在62元新台币。大摩估计世界先进今年第3季营收将成长15%,但PMIC有下行风险,主要是因为德州仪器在中国大陆的消费PMIC市场愈来愈积极。世界先进第3季的毛利率会面临较大的压力,原因是备货生产的平均单价较低、夏季的电力成本较高。
另外,报告也指出,晶圆代工需求增长动能弱,也不利晶圆生产商。在台厂中,大摩对环球晶及合晶都给予中性评等。(来源:台媒经济日报)
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