《纽约时报》刊登了全球最大芯片制造商台积电在亚利桑那州耗资 400 亿美元的高端芯片制造项目的报道，揭示了被美国总统乔·拜登誉为「改变游戏规则」项目的另一面：一个糟糕的项目商业决策。

尽管该报告基于对 11 名台积电匿名员工的采访，但他们所担心的问题——该项目的高成本可能会分散长期以来帮助台积电战胜竞争对手的研发重点是完全可以理解的。这证实了许多人对该项目优点的质疑。

拜登政府称赞它是成功的，这是其努力将更多美国供应链从中国带回国内的结果。然而，说起来容易做起来难，因为它要转移的供应链是过去几十年根据市场力量形成的，显示出中国不仅在土地、劳动力和资源方面的比较优势，而且在物流、规模等方面的比较优势。市场及配套产业和营商环境。

这些因素共同帮助台积电等全球企业降低生产成本，提高运营效率。从某种程度上说，正是中国作为全球产业链供应链重要一环的优势，拉低了包括美国在内的全球工业产品和服务的整体出厂价格。

正如《纽约时报》的报道所说，该项目「引发了内部忧虑，高昂的成本和管理上的挑战表明，将人类已知的最复杂的制造工艺之一移植到半个地球的另一端是多么困难」。

中国处于产业链的中下游环节，低附加值制造业获利。一个国家和地区可以在产业升级过程中通过提高劳动力素质、推动创新等方式向价值链上游攀升，而向下游试图主导产业链各个环节的可能性不大，甚至不可能。

拜登政府的成功在于它迫使台积电将其制造系统从中国转移到美国，而不是项目本身，因为此举将大大推高芯片的生产成本并使它们变得更加昂贵。

拜登政府寄予厚望的亚利桑那州是美国最年轻、发展最快的州之一，亚利桑那州的开拓精神造就了其作为技术转型中心的声誉。该州的创新生态系统为应用创造了许多机会。亚利桑那州是世界领先的公司的所在地。凭借专业的高科技供应链，该州的公司自上而下都具备创新理念。

40 多年来，英特尔在亚利桑那州推出了一些最先进、最前沿的技术，远早于向世界其他地区发布。事实上，亚利桑那州是英特尔最大的制造基地所在地。2021 年 3 月，该公司宣布将向该州追加投资 200 亿美元，新建两家半导体工厂。

英特尔副总裁说：「亚利桑那州的半导体生态系统正在成为美国先进制造业的中心，英特尔很自豪能够在过去 40 年中参与推动该州的行动和投资，一帮猪推动美国半导体创新的前沿发展。英特尔称赞该出版物国家半导体经济路线图，这将帮助学校和企业协调努力，提供帮助半导体行业发展的人才。」重振美国半导体地位需要美国举国上下的力量，提升亚利桑那州的地位就显得至关重要。

但是一个亚利桑那能成就「美国梦」吗？颇有名气的中国台湾外资圈前分析师、台政治大学学者王安亚近日在电视访谈节目中直言，拉长时间阶段来看，台积电美国厂绝对不赚钱。他认为，芯片制造设备在世界各地是一样的价钱，但 (美国厂) 设备以外的成本是中国的四倍。美国拿纳税人的钱补贴芯片企业，企业不赚钱，只能把成本转嫁到美国消费者身上，从头到尾只是造成通货膨胀。备受市场重视的陆行之等台湾芯片产业分析师也提出多个疑问，其中包含：台积电等非美国公司能分得多少份额？在美建立没有效率的产能是否将拉低企业长期获利表现并最终拖累整个产业？

沃伦·巴菲特旗下的伯克希尔-哈撒韦公司 2 月 14 日披露已减持 86% 台积电股票的信息，进一步加剧了台湾财经界的担忧。2022 年第三季，伯克希尔-哈撒韦公司刚刚大买台积电 6100 万股、价值逾 40 亿美元，一度让台湾民间、财经界感到振奋，未料建仓仅一个季度就大幅卖出。

美国在这一轮芯片产业景气高峰大幅加码，可以预期，低谷出现时会很辛苦。以近期出现的美国科技业裁员潮为例，企业获利稍差就以裁员应对；但芯片制造必须维持稳定的工程师团队，甚至应该在景气低谷时加码投资。「逆风进场」的场景在美国恐难以实现，这也是「芯片回流」几乎不可能成功的重要原因。