这两年我们一直在观察Intel公司的发展状况，毕竟难得见AMD现如今也有了和Intel正面竞争，甚至风头正劲的好时候。但我们从未仔细探讨过AMD这家企业。

分析机构Counterpoint Research上个月做了张图，给出2018年Q1到2021年Q4，AMD的季度营收变化情况。这增长速度虽然还没到英伟达那么夸张，但说是AMD近十几年来的高光时刻恐怕也是完全不为过的。

来源：Counterpoint Research

上个月AMD发布了2021财年的年报，这家公司2021全年营收164.34亿美元，相比2020年提升68%；毛利提升幅度82%；营业收入（Operating income）36.48亿美元，同比增长166%；净利润（Net income）31.62亿美元，涨幅也达到了27%。全线飘红和高增长已经很能说明问题了吧。

作为PC和服务器CPU市场的老大、老二，AMD一般是经常拿来和Intel作比较的。但这两家公司的业务范围其实并不仅是CPU产品，尤其是Intel这些年的收购也相对多样化。

其实单纯从规模来看，AMD即便赚钱速度在全力推进，就算再加上赛灵思，还是在体量上无法与Intel相提并论。Intel 2021财年营收为790亿美元，净利润199亿美元。甭管涨了还是跌了，短期内恐怕还是很难进行两家公司营收基数上的比较。AMD现在的牛势的确给Intel在同领域的竞争造成了压力，但要说全面赶超，还是夸大其词的。

基于此，我们来更全面地了解一下AMD这家公司如今的发展趋势。

CPU市场的“部分”捷报

前年我们就观察过CPU市场，主要市场参与者的份额变化情况。大趋势上，AMD在CPU市场几乎快要复现2005-2006年Althlon64时期的盛况。通常我们援引的数据是来自PassMark和Mercury Research的数据。不过随Intel在市场上的发奋，以及12代酷睿产品的逐渐上市，AMD的市场涨势暂时有所抑制。

先是来看PassMark的数据。不过需要特别注意的是，PassMark的数据可能存在较大程度的偏差，因为他们的数据是来自当季参与跑分（性能基准测试）的设备。而会特意去跑分的用户，可能更多的代表了硬件爱好者，而非普罗大众；但数据的横向比较依然是有意义的：

来源：PassMark

这三份数据，分别是笔记本、桌面、服务器市场，两个主要x86处理器市场参与者的份额季度变化。单就PassMark的数据来看，似乎2021Q2呈现出了逆转，即Intel再度拉开了自身与AMD之间的差距。2021年年初应当是Intel处理器市场口碑处在谷底的时期，而Q2逢11代Intel酷睿处理器上市，对市场还是产生了积极影响的。

但PassMark的数据终究只能拿来娱乐一下，更准确的还是要看一看更广泛的市场上，那些统计机构的数据。Mercury Research的统计数据是，2021年第四季度AMD在整个x86处理器的市场份额已经达到了25.6%，创下历史记录，超过2006年历史最高的25.3%——虽然其中一部分原因是游戏主机的出货量增加。近两代PS、Xbox游戏机用的都是AMD的CPU和GPU。

来源：Mercury Research

解剖一下25.6%这个数据。AMD在服务器市场上，已经连续11个季度获得份额增长，目前在该市场的份额为10.7%——这是Mercury Research的数据。Omdia的数据则认为AMD目前在数据中心处理器市场的份额已经达到了18.3%。

我们认为，Intel近段时间在这一市场上的日子都不会太好过。上代产品Ice Lake对标Milan就相当勉强；这一代的Sapphire Rapids与Genoa对决可以缩小差距；后续Emerald Rapids和Granite Rapids才会显得在竞争中比较有戏；虽然Intel还是服务器市场的老大，且领先幅度依旧很大。

AMD在整个x86处理器市场上的份额变化，数据来源：Mercury Research

先不谈桌面与笔记本处理器市场，从x86总体市场来看，AMD的市场份额涨势都相当明确，从2018年仅有10%多一点的市场到如今达成25.6%，尤其这两年算是相当顽强了。

不过市场的变数还相当大，AMD能否推进这样的优势还很难说，毕竟Intel在Pat Gelsinger执掌帅印后大有强势回归的趋势。桌面与笔记本处理器市场的情况现在也有些复杂。与此同时，无论是桌面、笔记本还是服务器处理器市场，AMD和Intel如今都不得不面临另一个劲敌：Arm。

AMD市场的隐忧

其实PC处理器市场这几季的变化还是比较大的，虽然整体市场看涨，但AMD在不同市场的发展也称不上顺风顺水。虽然AMD CEO Lisa Su在最近的earnings call上说：“我们相信我们的客户端处理器营收份额已经连续7个季度增长。”但其实从统计机构的出货量来看，情况仍比较复杂。

x86 CPU市场近期整体都在涨，毕竟COVID-19的后坐力和对社会生活与工作方式的转变影响都还在，大市场价值涨幅有2位数。这对AMD和Intel而言都是好事，所以即便Intel这两年的市场份额丢了一些，也并不影响Intel在该市场赚更多的钱。

数据来源：Mercury Research

而具体到PC桌面市场CPU出货量，2021年AMD大方向是不及2020年的——至少Mercury Research的数据是如此。主要原因除了Intel在11代酷睿的市场和渠道方面下了很大功夫以外，还在于AMD面临的缺芯问题比Intel要严重。

缺芯大环境下，AMD的选择是专供更高端的CPU市场，那么量就会相对小一些，但利润率更高。所以AMD桌面PC CPU出货量虽有下降，但营收份额可能是增长的——Lisa Su说得也没错。

与此同时，Intel的12代酷睿处理器逐渐在向市场发力。12代酷睿CPU是真正在性能方面完全超越了AMD Ryzen处理器的一代产品，前不久我们已经。且Intel以IDM的姿态掌控出货能力，会有大量产品铺向市场。接下来的几个季度，Intel恐怕还会拿下更多的市场。

数据来源：Mercury Research

笔记本/移动市场的情况也比较类似，Intel的12代酷睿笔记本处理器今年Q1开始铺货；而AMD用于应战的笔记本Ryzen 6000系列CPU所用的Zen 3+架构并未有实质性的IPC提升，致12代酷睿在性能方面占尽先机。

但在笔记本低压处理器领域，AMD仍有优势。毕竟Zen 3+的一大改进就在于电源管理，AMD宣称新一代的Ryzen 6000能实现24小时续航。另外Ryzen 6000还极大提升了核显性能，暂时在核显图形算力上超过了Intel Iris Xe。只不过在今年这一市场的竞争前期，未知数还很多。

起码今年的PC处理器市场，AMD已经没有形如去年和前年的技术和性价比优势了。要想在市场宣传中，再度形成“把Intel按在地上摩擦”的口碑已经几乎不可能。

来源：Omdia

另外，AMD在对自家服务器CPU的宣传中更多援引了IDC的数据和预测。IDC的数据实则仅包含单、双socket市场，而没有考虑四插槽服务器、networking基础设施等。不过AMD在这一市场的涨势仍是显著的。

但Arm在这一市场的影响力正在扩大，这是Intel和AMD共同的对手。Omdia这一季的数据是，数据中心市场Intel当前的市场份额为76%，AMD为18.3%，Arm则有5.4%的份额。

我们去年也报道过Arm面向服务器市场所推，包括亚马逊等互联网企业都开始逐步自己造数据中心芯片，更倾向于选择Arm Neoverse。其堆核能力完全不逊于AMD的chiplet方案。这对整个x86市场来说都称得上是潜在的白色恐怖。

其他业务也春风得意

除了在CPU市场获得前所未有的成绩之外，AMD在其他市场的表现也同样很好。AMD这家公司的业务在大方向上主要有三部分构成，分别是(1)Computing and Graphics；(2)Enterprise, Embedded and Semi-Custom；(3)All Other。

Computing and Graphics业务就包含了面向PC市场的处理器、GPU显卡等产品。2021年这部分业务的营收达到了93亿美元，相比2020年增长45%。该业务的成长不光是Ryzen处理器的春风得意，也在这两年的Radeon GPU相比英伟达GeForce GPU的扬眉吐气——这在以往十几年里也难得一见。这是另一个很大的话题了，此处不再展开。

Enterprise, Embedded and Semi-Custom这个业务的年度增长率达到了113%，基数为71亿美元。促成这项业务成长的除了Epyc服务器CPU之外，还有云、超级计算机市场，以及游戏主机、汽车等市场的增长。另外去年AMD发布了基于CDNA 2架构的Instinct MI200系列加速器，也就是数据中心GPU，这个产品去年的表现也是不错的。毕竟市场大趋势就相当好。

AMD预计2022年的营收会达到大约215亿美元，成长率31%；其中数据中心市场业务将占到整体营收的30%左右；赛灵思的收购则将达成协同效应，对包括IoT、汽车、networking等在内的市场都起到推动作用。

看起来在当前市场大环境利好的趋势之下，AMD处处都是得意的；而且遇上了Intel工艺难产这样的发展良机。不过AMD主营业务的CPU与GPU市场，Intel和英伟达的强势都还在。而且Intel正重整旗鼓蓄势待发，不仅在CPU市场，而且很快就要杀向GPU市场。

英伟达如今在AI与GPU通用计算市场的碾压性优势更不必多说。与此同时，高性能计算的CPU市场又杀出了Arm这样的新对手。加上市场竞争格局在变，如DPU这类芯片恐怕还将持续改变或影响战况。AMD要维持这两年的风光恐怕也并不会那么容易。