苹果、超微、英伟达在AI领域竞逐白热化，传出近期同步对台积电下急单，相关芯片将在4月过后逐步产出，为台积电第2季淡季营运注入暖流。台积电一贯不评论法人预估数据。不过，台积电先前已在法说会上指出，受半导体库存调节影响，今年上半年营收将年减中至高个位数百分比（约4%至9%），下半年美元计价营收则可望较去年同期成长，即便今年全球半导体产业恐面临衰退，台积电全年业绩仍可望小幅增长。法人估计，三大客户AI芯片急单挹注下，台积电第2季新台币计价营收季减幅度可望收敛至3%左右，朝全年逆势成长之路迈进。若库存消化进度如预期，台积电最快有望于明年重新回到高速成长轨道，并朝年营收千亿美元（约新台币3兆元）的目标迈进。另一方面，“股神”巴菲特旗下波克夏去年第3季大买台积电ADR，相关策略发展备受投资人关注，特别是“股神”在半导体产业面临库存调整周期之际逆势押宝，吸引不少长期投资的股民过年前持续持有台积电。业界人士指出，目前PC与网通高库存去化压力，主要影响台积电6／7纳米产能利用率，但在苹果、超微、辉达加速AI布局下，相关加速器与芯片设计应用主要以台积电5纳米家族制程生产，使得台积电5纳米家族产能利用率仍有撑。业界提到，从算力来看，当前AI芯片最成功应用的ChatGPT已导入至少1万颗英伟达高阶GPU，由于后续美国企业客户加速采用，今年中将更新升级提升算力，辉达身为全球AI领域龙头，正要开始冲刺新一波成长，对台积电依赖也会更深。此外，苹果M2系列新芯片持续导入AI加速器设计，已看见M2 PRO与MAX芯片同样採用台积电第二代5纳米制程在AI加速器对应的设计及GPU核心差异，相关设计升级背后，台积电持续扮关键。近年积极布局AI领域的超微也发表相关新品，除了旗下7040系列代号“Phoenix”芯片采用台积4纳米制程，预定3月陆续导入终端市场，强调效能可和苹果M2系列芯片竞争以外，最受关注的是其“Alveo V70”AI芯片，采用台积电5／6纳米小芯片（Chiplets）设计，规划今年内推出。超微和台积电合作多年，双方在小芯片技术合作推动运算效能提升。台积电虽未揭露单一客户讯息，但超微先前已公开多次提及和台积电在多项新伺服器芯片的合作，如“Genoa”以及“Bergamo”芯片采用5纳米家族制程等。研究机构Counterpoint预测，超微与英伟达新产品都集中以4／5纳米生产，预计2023年下半年之后陆续推出採用台积电3纳米家族制程的CPU／GPU产品。由于需求稳定高速成长，估计2023年台积电5纳米家族产能约半数由超微与英伟达包办，另一半由苹果拿下。晶圆代工龙头台积电受到消费性芯片库存调整影响，预期上半年美元营收将较去年同期下降5～9％，并呈现逐季下滑趋势，但随库存调整在第二季下旬告一段落，客户订单逐步回温，加上3纳米第三季起明显贡献营收，法人看好台积电今年营运将呈现V型反转，下半年合并营收将逐季创新高。消费性电子需求持续低迷，智能手机及笔电等芯片生产链更积极去化库存，台积电上半年客户投片量明显减少，虽然预期生产链库存有机会在第二季下旬完成去化，今年美元营收将较去年微幅成长，但上半年营收预期将较去年同期下降5～9％。以台积电预期第一季合并营收介于167～175亿美元估算，法人预期第二季合并营收将较第一季减少4～6％。台积电上半年虽然营收表现不尽理想，但下半年却可望出现强劲复苏！除了库存去化告一段落后，主要客户7纳米及6纳米、5纳米及4纳米等先进制程投片量开始回升，台积电3纳米将在第三季开始明显贡献营收亦是重要关键。法人预期，台积电下半年季度营收均将站稳200亿美元以上，且有机会逐季改写历史新高。台积电于日前法说会指出，3纳米已如期在去年底成功量产并具备良好良率，由于客户对3奈米的需求超过供应能力，预期今年将达全面利用（fully utilized），并从第三季开始贡献大幅营收，且将占2023年晶圆营收4～6％。相较5纳米在2020年量产第一年的营收贡献，台积电预期3纳米在2023年的营收贡献更高。台积电预计下半年量产3纳米加强版N3E制程，具有更好的效能、功耗和良率，将为智慧型手机和高效能运算（HPC）相关应用提供完整的支持平台。对台积电而言，尽管库存调整仍在持续，但已看到3纳米N3和N3E制程皆有许多客户参与，量产第一年和第二年的产品设计定案数量将是5纳米的二倍以上。台积电下半年完成N3及N3E制程量产后，至2025年前会陆续推出N3P、N3X、N3S等制程，可涵盖智能手机、物联网、车用电子、HPC等四大平台，并看好客户强劲需求。业界人士指出，苹果及英特尔会是今年3纳米两大客户，包括超微、英伟达、高通、联发科、博通等明后年陆续完成3纳米新芯片开案。
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