2023年度排名延续了往年的标准，调查对象均是在中国境内设立了企业总部的电子元器件分销商，且主营业务为电子元器件分销（即分销业务的营收占比达60%以上），纳入本排名后不再剔除非分销业务的营收部分。所有排名数据均来源于企业自愿披露和上市公司财报。

总体来看，2023年电子元器件行业总体景气度下行，电子元器件分销商的业绩普遍承压。如：

• 2023年度中国本土分销商TOP25营收总和同比下降12%，数值接近疫情前的水平；
• 近三成的分销商营收实现正增长；
• “百亿俱乐部”的企业数量没有变化，仍然是5家；
• 前三名分别是中电港、深圳华强、泰科源。

据不完全统计，2023年度营收超10亿元人民币（币种下同）的本土分销商还有：联创杰（16.34亿元）、北京意同创（16.14亿元）、拍明芯城（15.55亿元）、贞光科技（11.7亿元）、瑞凡微（10+亿元）等等。

有望从低谷重回正道

2023年，是一个充满挑战和变革的年份。尽管新冠疫情在全球的大流行彻底终止，但全球地缘政治持续紧张，发达经济体持续用加息对抗通胀，全球范围内的需求和投资不足，导致全球经济复苏动力受到制约。

面对2023年全球性的电子市场低迷，电子产品的出货量普遍下降，产业链去库存导致芯片市场出现量价齐跌的局面，再叠加客户端的变化，电子元器件分销商不可避免地受到冲击，营收出现明显下降。

从营收总和来看，2023年度中国本土分销商TOP25营收总和为1821.42亿元，较2022年度TOP25营收总和的2074.59亿元约下降12%。

单纯从数值来看，2023年度TOP25的营收总和接近疫情前的水平（2019年1891.51亿元）。不过，若从年同比增长率（YoY）来看，2023年度TOP25营收总和的衰退程度比2022年度的有所减缓，2022年/2021年的YoY是-13%，2023年/2022年的YoY是-12%，2021年/2020年的YoY是19%。

这或许是令不少分销商积极看好2024年行情的原因之一。在他们看来，2022年是全球半导体产业下行周期的最低谷，往后的日子将会是重新进入上行增长通道。深圳华强、力源信息、好上好等分销商均积极展望2024年，预计全球电子元器件市场有望重回增长轨道。

“剩”者为王的考验

当然，大行情的逐步向好，并不会立即反映在分销商的业绩“成绩单”上。2023年，电子元器件分销商的业绩普遍承压。

从上文可知，2022年度是首个出现TOP25总营收负增长的年份，当年却有六成分销商营收实现正增长。然而在2023年度，仅有7家分销商实现营收同比增长，企业数量约占30%。换言之，2023年度仅有近三成分销商营收实现正增长。

从增长区间分布来看：

• 2023年没有任何一家中国本土分销商实现“超额增长”，与2022年相同；
• 实现“加速成长”的本土分销商数量从2022年的2家降至2023年的0家；
• 负增长的分销商数量是近三年中最多的一次！

尽管2023年营收负增长的企业数量变多，但降幅基本在0%至-30%的区间，并没有出现“业绩暴雷”的情况。这与2022年的情况基本相同，足以说明分销行业仍然具有较强的生存能力和抗风险能力。

至于业绩同比下降的原因，分销商普遍将其归咎于产业下行周期这一客观因素，预计整个行业库存去化在2024年第二季度接近尾声。另外，由智能手机驱动的创新周期停滞，以AI为代表的新一轮创新周期尚在起步阶段，科技创新周期交替也冲击了部分分销商的业绩表现。

那么，对于2023年度营收实现正增长的那7家本土分销商来说，有哪些应用领域为其贡献了主要业绩？经过统计，汽车电子、消费电子、服务器（数据中心）、物联网等领域在2023年需求不减。

汽车方面，这7家分销商里超半数布局了汽车相关业务，其中4家称汽车业务为2023年业绩带来较大贡献。由于汽车电子自身需求相对稳定的特性，以及受益于中国新能源汽车的发展，总体需求相对较好，所以能为相关分销商带来稳定订单。

消费电子方面，在2023年下半年，消费电子板块需求回暖，伴随着华为、苹果、小米等公司新机型的推出，手机等消费市场需求复苏迹象明显。

另外，通信设备和数据中心需求保持增长，AI浪潮引领行业变革带动了新的需求增长点，数字化转型带动下的工业及物联网应用需求稳定增长。

探索“新分销”模式

根据传统，《国际电子商情》将营收超百亿元的元器件分销商划分为“百亿俱乐部”。2023年共有5家中国本土分销商营收超百亿，中电港、深圳华强、泰科源为TOP3，延续了2022年度的次序。

不同的是，唯时信以117亿元的营收上升一个名次，位列第四；香农芯创略微下滑至第五名。

值得一提的是，不管是“百亿俱乐部”里的头部分销商，还是营收超10亿的分销商，大家几乎都拥有了“技术分销”能力，并且在近几年通过“技术型分销”的手段成功提升了盈利能力。

然而随着技术型分销越来越普遍，下一步分销商还会卷什么呢？答案便是：“新分销”模式。

首先是“百亿俱乐部”首位的中电港，基于对上下游需求的深入理解，提出“大平台+精专业”的新分销发展路线。中电港较早开始构建集电子元器件分销、设计链服务、供应链协同配套服务及产业数据服务于一体的元器件应用创新与现代供应链综合服务平台，凸显公司综合服务能力价值。

香农芯创在高端存储领域历经多年耕耘，现已形成“分销+产品”一体两翼的发展格局。“芯片分销业务”与“自研产品业务”互为表里，二者在渠道、研发、服务、供应链等环节紧密呼应，为公司的下一步跃升构筑了发展框架。

雅创电子通过为客户提供有竞争力的“供应链服务+技术服务”以驱动分销业务的开展。雅创电子指出，公司在电子元器件的分销过程中，积累了大量的关于电子元器件的技术、性能参数等关键信息，通过参与不同项目的开发，掌握了大量的产品应用解决方案，并逐渐形成自身的核心技术。雅创电子通过为客户提供选型配型以及产品应用方案等技术支持服务，提高客户的研发效率，与客户建立了长期稳定的合作关系。

分销商要有风控意识！

面对多种不稳定性不确定性因素，分销商既要有防范风险的先手，也要有应对和化解风险挑战的高招。从本次调研中发现，越来越多的分销商开始重视风控的重要性，并且采取了一系列措施来加强风险管理。

《国际电子商情》收集了分销商认为可能遇到的50多条风险内容，并按照内部、外部风险分为两大类。从下图4看到，分销商认为内部风险的占比多于外部风险，但内部风险的种类却少于外部风险；其中，财务风险是分销商最关注的部分。

• 财务风险（41%）包括：汇率波动风险、应收账款发生坏账的风险、存货跌价的风险；
• 市场风险（15%）包括：市场及客户需求变动风险、市场竞争加剧的风险；
• 产业风险（11%）包括：供应商相对集中的风险、供应商变动风险、原材料价格波动风险；
• 运营风险（11%）包括：人员流失的风险、经营管理风险、利率风险。

那么TOP25分销商是如何应对上述风险呢？以下便挑选了几个热门案例进行分享，也欢迎同仁朋友们在文末【评论区】献言献策。

风险1：汇率波动

由于电子元器件的采购、销售涉及美元、港币等外币结算，汇率波动将对分销商外币资产、负债的汇兑损益产生影响。

为应对汇率波动风险，中电港会进一步优化汇率波动应对措施，同时与专业金融机构保持密切沟通，提前研判人民币汇率走势，通过调整融资结构等方式做好外汇波动应对，降低汇率波动对财务成本的影响。

利尔达采取稳健的原则，针对外汇市场人民币不稳定的局面，根据不同时期进行预判，采用合理安排美金与人民币结算的比例、适时调整外币贷款规模以及积极调整结汇安排等措施。

风险2：应收账款发生坏账

一般而言，分销商为核心客户提供约90-120 日的账期，由于销售环节平均账期较长，使得分销商应收账款金额及占比总体保持较高的水平。另外，近两年来分销商为了快速扩大海外市场，在不同国家及地区积极开展相关销售业务，可能会忽略出口贸易中的信用危机，由此导致部分海外账款无法收回。

针对该风险，深圳华强在收款条件、催收账款、客户跟踪等方面采取措施，加强应收账款风险管理。

润欣科技表示，公司已建立起较为完善的应收账款和客户信用管理体系并严格执行。

风险3：存货跌价

由于上游原厂的生产供应周期往往与下游客户的生产需求周期不匹配，为保障电子元器件供给，分销商普遍会结合市场情况、客户需求预测、上游原厂交期等信息，提前向原厂采购、备货。但如果遇到非预期情况，可能导致产品滞销、存货积压，存货跌价风险提高。

针对存货风险，需要打组合牌。利尔达有“四招”应对：加强预测管理、加强供应链管理、加强库存管理、提高销售效率，从而全流程地促进库存周转。

力源信息将从采购、销售、加速存货流转、存储和运输方面加强管理。

风险4：供应商相对集中

一般来说，分销商的供应商是IC设计制造商，IC设计制造商在全球范围内具有市场份额相对集中的特点。同时，技术型分销商一般会深度掌握数家IC设计制造商的产品应用技术，并在此基础上为客户提供IC应用解决方案和现场技术支持等多层面技术支持服务，因此也具有供应商相对集中的特征。

雅创电子表示，公司计划进一步加强与供应商的战略合作关系，进一步开拓利益共通的合作项目，在获取下游项目机会的同时也能够给供应商带来切实的业务增量。

利尔达通过提升在客户端的服务能力，包括整体解决方案，从而提升客户对公司的粘性，进而提升供应商对公司的依赖度；同时着力开发国内外优秀供应商，拓宽渠道，减少供应商相对集中可能带来的风险。

风险5：人员流失

半导体集成电路行业是典型的技术密集型行业，业务人员涉及微电子、嵌入式软件、通讯系统、无线射频硬件等多个专业，核心业务人员是半导体企业生存和发展的基础。尤其是近年来越来越多的分销商走“技术型分销”道路，如果难以持续引进人才、留住人才，不仅会影响公司持续提升技术创新能力，降低为下游客户提供技术服务的能力，还有可能导致核心技术的泄密，对公司经营业绩造成重大不利影响。

英唐智控表示，公司将不断加大培养和引进人才的力度，健全内部激励政策及员工福利制度，完善人才储备机制。

雅创电子一方面将加大招贤纳士力度，积极从外部引进各层次人才，同时加强内部培训，完善培训机制，使技术人员业务水平不断提升；另一方面将进一步完善薪酬福利制度，对员工进行多种方式的激励；同时，公司将不断加强企业文化建设，增加企业凝聚力。

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