1月24日，闻泰科技公告，其全资子公司闻泰通讯与立讯通讯达成协议，签署《股权转让协议》，计划转让嘉兴永瑞、上海闻泰电子和上海闻泰信息（含下属子公司）100%股权，转让价款暂定为6.16亿元。此消息一经披露，便在行业内引发广泛关注。

图片来源：闻泰科技

1业务剥离，深耕半导体领域

行业人士指出，闻泰科技此次股权转让是其向半导体业务进一步靠拢的重要举措。早在2024年下旬，闻泰科技就已宣布转让部分ODM业务，拟将公司及控股子公司拥有的9家标的公司股权和标的经营资产转让给立讯有限公司或其指定方。此次先行出售三家亏损企业，或许只是其业务调整的开端。此前发布的公告表明，公司旨在集中资源专注于半导体业务，巩固并提升在全球功率半导体行业第一梯队的优势地位，进一步优化资源配置，提升运营效率，增强持续盈利能力及风险抵御能力。

从财务数据来看，此次闻泰通讯出售的三家企业经营状况并不乐观。2024年前三季度，嘉兴永瑞电子亏损0.6亿元，上海闻泰信息亏损0.67亿元，上海闻泰电子亏损0.5亿元。而立讯精密选择接盘也有自身战略考量。一方面，消费电子业务能为其带来更高收入，此次交易预计将增加超过400亿元的收入；另一方面，有助于优化立讯精密的客户结构，减少收入过度集中于单一客户的风险。立讯精密内部人士表示，收购可以快速补充消费电子ODM研发能力和各项资源，加强ODM的研发以及安卓系和一些家电类产品的扩展。

2业绩承压，半导体业务成核心支撑

公开资料显示，闻泰科技起家于手机代工业务，当前核心业务主要包括产品集成（ODM代工）业务以及收购安世半导体后的半导体业务。然而，近期闻泰科技发布的2024年年度业绩预亏公告显示，预计2024年度实现归属于母公司所有者的净利润在-30亿元到-40亿元之间，这是其自2017年其上市后的首次亏损。对于业绩亏损，闻泰科技表示，受国际形势影响，叠加客户风险偏好变化，产品集成业务未来新项目获取存在较大不确定性，导致相关长期资产减值、递延所得税资产减记以及商誉减值。

在产品集成业务表现不佳的情况下，半导体业务成为了闻泰科技的关键支撑之一。2019年，闻泰科技完成对安世半导体79.98%股权的收购，切入半导体市场。这一年，公司营收达到415.78亿元，同比增长139.85%，归母净利润为12.54亿元，同比增长1954.37%，半导体业务开始展现出强大的增长潜力。

2020年，闻泰科技半导体业务实现收入98.9亿元，同比增长521.96%，虽受疫情带来的成本影响，毛利率小幅下降至27.16%，毛利润约26.86亿元。从收入来源看，汽车、移动及穿戴设备、工业与电力、计算机设备、消费领域的收入占比分别为45%、23%、22%、5%、5%，产品线收入方面，晶体管、MOSFET功率管、模拟与逻辑IC占比分别为49%（其中保护类器件占比15个百分点）、30%、19%；在研发投入上，全年投入6.5亿元，持续加大在中高压MOSFET、化合物半导体产品SiC和GaN产品、以及模拟类产品的研发力度。

2021年，闻泰科技半导体业务实现营收138.03亿元，同比增长39.54%，毛利率达到37.17%，净利润为26.32亿元，同比增长166.31%。这一年，公司不仅在营收和利润上取得显著增长，在产能布局上也有重要动作，7月完成对英国Newport晶圆厂的收购，并逐步进行产能导入，其在车规级IGBT、功率MOSFET等领域的产能和工艺能力，为安世半导体现有产品与技术的融合和升级提供助力。

2022年，闻泰科技半导体业务（安世半导体）营收达160.01亿元，同比增长15.93%；净利润为37.49亿元，同比增长42.46%；业务毛利率42.66%，比上年增加5.49个百分点，各项指标均再创新高。在市场需求分化的情况下，公司加强高毛利率产品的产能和料号扩充，车规MOS成为盈利增长的重要驱动力。全年累计销售出货1018亿件，研发投入提高至11.91亿元，加速推动技术进步与迭代，产品广泛应用于汽车、工业等领域。

2023年，受宏观经济等因素影响，全球半导体市场增速放缓，闻泰科技半导体业务也受到一定冲击。当年实现收入152.26亿元，同比下降4.85%，业务毛利率为38.59%，净利润为24.26亿元，同比下降35.29%。不过，公司半导体业务来自汽车领域的收入占比进一步上升到63%。面对市场环境，公司采取不同销售策略维持市场份额，同时持续投入研发，研发投入为16.34亿元，同比增长37.20%，开发高功率分立器件（IGBT、SiC和GaN）和模块等新产品。同年，该公司还实现了氮化镓D-M系列产品在工业和消费领域的销售。

2024年，闻泰科技半导体业务呈现出触底反弹、逐步回暖的态势。分季度来看，2024年上半年闻泰科技实现营收70.4亿元，同比下降7.90%，业务毛利率34.95%，净利润10.8亿元，同比下降22.40%。不过其第二季度表现亮眼，收入与利润环比增长，毛利率大幅改善，带动净利润快速恢复。第三季度实现38.32亿元营业收入，环比增长5.86%，净利润6.66亿元，环比增长18.92%，毛利率攀升至40.5%，同比、环比分别增长2.8和1.8个百分点，汽车及工业与电力领域收入稳健，其他消费电子类收入环比恢复较快。第四季度虽受传统淡季、汽车下游客户去库存影响，但凭借中国区份额及收入持续快速增长，以及消费、数据中心、服务器等下游需求旺盛，营收实现同比个位数增长、环比基本持平，毛利率延续二季度以来的良好表现。

其中值得注意的是，闻泰科技于2024年6月宣布2亿美元的投资计划，用于研发下一代宽禁带半导体产品，并在汉堡工厂建立生产基础设施，目前，SiC二极管和高压GaN产线已实现投产，后续重点是建设8英寸SiCMOS产线。

总体而言，此次股权转让完成后，闻泰科技将更加聚焦半导体业务。随着全球半导体行业的发展，特别是在汽车智能化、电动化，以及人工智能等领域对半导体需求的持续增长，闻泰科技有望凭借其在半导体业务的技术积累和市场布局，迎来新的发展机遇。不过，国际贸易形势的不确定性以及行业竞争的加剧，也将对其发展构成一定挑战。未来，闻泰科技在半导体业务上的研发投入、市场拓展以及产品创新等举措，将成为影响其业绩表现的关键因素。

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