HBM营业利润率预估53%

发布时间:2024-09-24  

【导读】分析师评估称,HBM业务可以推动SK海力士、三星电子和美光的利润增长。


分析师评估称,HBM业务可以推动SK海力士、三星电子和美光的利润增长。


Gartner的数据,估计HBM和标准DRAM每GB的平均价格分别约为10.6美元和2.9美元。


扣除固定成本和可变成本后,营业利润可能分别约为5.6美元和1美元。


这意味着HBM的营业利润率可能为53%,高于标准DRAM的35%。


此外,如果用价格减去变动成本来计算边际利润率,HBM的边际利润率为87%,高于标准DRAM的80%。


HBM营业利润率预估53%

尽管HBM的良率较低,芯片配置也更复杂,但高昂的售价可能会带来更高的边际利润率。


良率每提高10%,营业利润率就能提高2-3%。


假设HBM的固定成本是标准DRAM的2.75倍,良率为70%,如果良率上升到80%,营业利润率就能从53%提高到55%。


相反,如果低良率导致HBM的资本投入增加,固定成本的比例就会扩大,从而降低利润率。


如果HBM的固定成本是标准DRAM的三倍,营业利润率可能会下降到50%。


由于HBM的营业利润本来就很高,即使价格下降10%左右,也可能不会对营业利润率产生很大影响。


即使销售价格下降10%至9.5美元,收益率达到70%,营业利润率也只会下降约5%,从53%降至 48%。


即使价格下降30%,营业利润预计仍将保持在33%左右。


收益率的提高可以吸收部分价格下跌的影响,这意味着10-20%的价格下跌可能不是什么大问题。即使售价减半,HBM仍可盈利。


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