【导读】摩根士丹利证券指出,积层陶瓷电容(MLCC)库存将于第2季恢复至健康水平,加上许多消费科技端的用户需求已较去年同期成长,因此整体来看,被动元件产业的景气正在复苏,虽缓慢但却稳定。
尽管近期多数电子产业仍处于去库存的最后阶段,需求复苏的大单尚未看见,但大摩发布报告指出,就供给面来看,厂商已进行供给调整,因此库存正持续改善,有助于MLCC产业的周期复苏。
报告指出,客户的库存已正常化,分销商的库存急剧下降,大多数生产商可能在第2季达到更健康的水平。
虽然下半年前景的能见度仍然有限,但消费科技的许多领域(个人计算机、智能手机、消费电子产品)比去年成长,分销商开始看到智慧机和家用电器持续改善。
大摩发现,虽然整体成长数据看起来仍然平淡无奇,但最近数据显示已从去年第4季的谷底翻扬而上。库存调整已过高峰,加上价格稳定,都是周期好转的进一步迹象。
受到持续减产维持供需平衡的推动,Q2合约价格可能持平;由于近期淡季,市场需求不温不火,现货价格小幅下跌,但经销商预计,此后的下行空间有限;下游客户的库存水位已恢复正常,而大多数供货商预计,库存调整过程将在Q2结束。
Q1产能利用率持平,大摩预估,IT MLCC的产业利用率为40-60%,多数供货商预计Q2将出现改善。
在投资建议方面,大摩建议继续投资MLCC,但大摩的策略团队预估,随着终端利率下降及流动性支持降低美元价位,日本的表现将逊于其他亚洲市场,因此看好国巨、三星电子等厂商。
来源:台媒经济日报
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