【导读】三大原厂包括三星、SK海力士、美光维持纪律性减产，控制市场供给量，带动存储产品报价自2023年第三季底止跌反弹，第四季现货价及合约价涨幅明显，2024年第一季估亦有双位数涨幅，存储产业黄金时代来临。

三大原厂包括三星、SK海力士、美光维持纪律性减产，控制市场供给量，带动存储产品报价自2023年第三季底止跌反弹，第四季现货价及合约价涨幅明显，2024年第一季估亦有双位数涨幅，存储产业黄金时代来临。

观察存储厂商今年以来股价表现，安国因有跨入IP领域的题材加持，涨幅逾两倍，居涨幅之冠；十铨累计营收创历史新高，今年涨幅189％，涨幅居次；宜鼎、群联、威刚、点序、广颖等今年股价涨幅皆逾六成，表现亮眼。

存储业界指出，从美国发布无限期豁免三星电子和SK海力士在中国使用美国设备以生产芯片，已透露出美国对于存储产业涉及敏感度及管制已大幅降低，即使是最抢手的HBM也不受到禁令限制，只是HBM产能已经排到2025年或HBM4推出，存储大厂几乎没有多余产能再销售至中国。

随着第四季客户库存去化进入尾声，加上传统旺季拉货效应，带动存储产业供需已接近平衡，产业界人士研判，后续市况观察指标有二：一是各大原厂产能恢复的速度，二是实质需求的回升。

存储产业在这一波下行循环周期，累积价格跌幅达5成，在原厂积极减产，控制供给量的情况下，目前供需接近平衡，以致于现货价格出现止跌回升，合约价亦随着拉升，根据估计，2024年第一季DRAM及NAND报价，仍有18～23％的双位数涨幅可期。

业界人士观察，存储产业资本支出与供需比，通常呈现负相关，资本支出到谷底时，通常为存储产业供过于求的高峰，存储大厂现阶段已限缩资本支出，估计本次下行循环进入尾声，预期自2024年第二季开始，各厂有望进入获利改善、产能利用率提升的阶段。

根据统计，上游制造、下游模组厂的台湾存储厂季营收年增率在0以下的时期，为2015年第二季至2016年第一季、2018年第四季到2019年第三季，期间均为4季，本次下行循环从2022年第二季开始，于2023年第三季结束，期间已拉长至6季。

观察过往南亚科股价与DDR3现货报价历史走势图，在下行循环周期中，股价约领先报价5-10个月前落底。

上行循环周期中，股价首次高点，将领先报价高点0-2个月，由此推估，存储产业即将迎来好时代。

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