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11 月3 日消息，高通（NASDAQ:QCOM ）今天发布了截至9 月25 日的2016 财年第四财季财报。报告显示，公司该季度营收为62 亿美元，去年同期为55 亿美元，同比增长13% ；按美国通用会计准则计（GAAP ），净利润为16 亿美元，去年同期为11 亿美元，同比增长51% ；合摊薄后每股净利润1.07 美元，去年同期为0.67 美元，同比增长60%

第四财季财务数据（GAAP ）

·营收为62 亿美元，去年同期为55 亿美元，同比增长12% ；上季度为60 亿美元，环比增长2% 。

·运营利润为18 亿美元，去年同期为11 亿美元，同比增长58% ；上季度为16 亿美元，环比增长13% 。

·净利润为16 亿美元，去年同期为11 亿美元，同比增长51% ；上季度为14 亿美元，环比增长11% 。

·摊薄后每股净利润1.07 美元，去年同期为0.67 美元，同比增长60% ；上季度为0.97 美元，环比增长10% 。

·运营现金流为21 亿美元，去年同期为17 亿美元，同比下滑24% ；上季度为18 亿美元，环比增长13% 。

2016 年财年财务数据（GAAP ）

·营收为236 亿美元，去年同期为253 亿美元，同比下降7% 。

·运营利润为65 亿美元，去年同期为58 亿美元，同比增长12% 。

·净利润为57 亿美元，去年同期为53 亿美元，同比增长8% 。

·摊薄后每股净利润3.81 美元，去年同期为3.22 美元，同比增长18% 。

·运营现金流为74 亿美元，去年同期为55 亿美元，同比下滑34% 。

第四财季财务数据（Non-GAAP ）

·营收为62 亿美元，去年同期为55 亿美元，同比增长13% ；上季度为60 亿美元，环比增长2% 。

·运营利润为22 亿美元，去年同期为16 亿美元，同比增长35% ；上季度为20 亿美元，环比增长7% 。

·净利润为19 亿美元，去年同期为14 亿美元，同比增长33% ；上季度为17 亿美元，环比增长10% 。

·摊薄后每股净利润1.2 美元，去年同期为0.91 美元，同比增长41% ；上季度为1.16 美元，环比增长10% 。

2016 年财年财务数据（Non-GAAP ）

·营收为235 亿美元，去年同期为253 亿美元，同比下降7% 。

·运营利润为78 亿美元，去年同期为86 亿美元，同比下降9% 。

·净利润为67 亿美元，去年同期为76 亿美元，同比下降13% 。

·摊薄后每股净利润4.44 美元，去年同期为4.66 美元，同比下降5% 。

第四财季主要业务数据

·MSM 芯片出货量为2.11 亿片，去年同期为2.03 亿片，同比上涨4% ；上季度为2.01 亿片，环比增长5% 。

·总设备销售额为742 亿美元，去年同期为583 亿美元，同比增加27% ；上季度为626 亿美元，环比上涨19% 。其中：

·预估3G/4G 设备出货量为4.01 亿至4.05 亿部，去年同期为2.76 亿至2.80 亿部，同比增长45% ；上季度为3.21 亿至3.25 亿部，环比增长25% 。

·预估3G/4G 芯片平均销售价格为每部181 至187 美元，去年同期为207 至213 美元，同比下滑12% ；上季度为191 至197 美元，环比下滑5% 。

2016 财年主要业务数据

·MSM 芯片出货量为2.11 亿片，去年同期为2.03 亿片，同比上涨4% 。

·总设备销售额为742 亿美元，去年同期为583 亿美元，同比增加27% 。其中：

·预估3G/4G 设备出货量为4.01 亿至4.05 亿部，去年同期为2.76 亿至2.80 亿部，同比增长45% 。

·预估3G/4G 芯片平均销售价格为每部181 至187 美元，去年同期为207 至213 美元，同比下滑12% 。

现金及有价证券

截至季度末，公司手持现金、现金等价物及有价证券总计324 亿美元，去年同期为309 亿美元，上季度为310 亿美元。

资本返还

第四财季，公司向股东共返还总计10.07 亿美元，其中包括7.82 亿美元，或每股0.53 美元的现金分红，以及价值2.25 亿美元360 万股的普通股回购。

2016 财年，公司向股东共返还总计69.12 亿美元，其中包括29.90 亿美元，或每股2.02 美元的现金分红，以及价值39.22 亿美元738 万股的普通股回购。

在2016 年10 月6 日，高通宣布了将于2016 年12 月16 日为所有在2016 年11 月30 日前登记在册股东派发每股0.53 美元股息的决定。

业绩展望

预计2017 财年第一季度：

·营收为57 亿至65 亿美元，同比下滑1% 至增长13% 。

·GAAP 每股净利润为0.91 至1.01 美元，同比下降8% 至增长2% 。

·Non-GAAP 每股净利润为1.12 至1.22 美元，同比增长15% 至26% 。

（EditorAI ）

营收回升，但还不到庆祝的时候

由于智能手机的发展放缓，中国的反垄断调查，MTK 等的崛起，高通的高速发展正在放缓，于是高通通过了多种方式来布局未来，例如不久前耗费巨资收购NXP ，抢入汽车电子领域。但对高通来说，还没到庆祝的时候。

授权营收并不稳定

同样在2015 年，国家发改委判决高通违反了中国反垄断法，国家发改委针对高通在专利协议方面的不规范，在罚款60.88 亿元的同时，要求高通在面向中国手机厂商收取专利费的条款和费率方面进行多项整改，包括专利授权将与其他专利区分开、在谈判过程中提供专利列表，另外下降授权费比例。

如今，专利授权依然不是高通稳定的收入来源，即便在中国市场的许可取得较大进展，但专利授权问题涉嫌垄断，高通在韩国也遭遇了新的挑战。日前，韩国公平交易委员会（KFTC ）宣布，经过对高通长达17 个月的反垄断调查之后，准备罚款最多1 万亿韩元，约59 亿元人民币。

授权收入作为占到高通季度收入三分之一强的部分，如果遭遇反垄断制裁，将直接影响高通的年度业绩。不仅如此，由于高通的专利授权主要集中在CDMA 技术领域，如今4G+ 网络的普及，已经让通信设备制造商和手机终端制造商对于CDMA 专利的依赖开始减少，在3G 网络逐渐成为过去的今天，高通的业绩同样也会大受影响。

设备和服务业务遭受行业大周期

对于高通的设备和服务业务来说，近年来也在面临新的挑战，其中，智能手机市场大的市场周期来临是核心原因。

众所周知，在2015 年，智能手机市场就已经接近发展的天花板，整体手机出货量的放缓将直接影响到高通的芯片出货量。以第三财季为例，这一季度高通芯片出货量为2.01 亿片，与去年同期的2.25 亿片相比，下滑11% ；而上季度为1.89 亿片，环比增长6% 。

事实上，高通芯片业务的业绩与其发布的新产品有很大关系，去年年底，高通发布了骁龙820 处理器，并成为众多手机厂商的追捧，而7 月11 日，高通又正式发布了最新旗舰处理器骁龙821 ，和骁龙820 相比，骁龙821 的性能和速度最高可提升10% 。凭借产品的更新换代来获得持续的业务收入，这个逻辑是不是很熟悉？在PC 时代，英特尔不同样也是借助摩尔定律推动产品的不断更新换代吗？

高通在设备和服务业务上所遭受的挑战还不止这些。近年来，联发科、三星、海思等同样也在试图抢夺高通的市场蛋糕。在安兔兔发布的2016 上半年安卓手机芯片品牌分布与热门排行中，2016 年上半年安卓设备芯片品牌分布已经形成了高通、三星、联发科、海思四家鼎力的局面。其中高通的市场占比接近50% ，而联发科的市场占比则已经超过23% ，三星接近17% ，海思接近6% 。其中，联发科的Helio 系列芯片甚至在一定程度上对高通骁龙产生了冲击。

不仅如此，高通也在失去在调制解调器芯片方面的订单。苹果公司自iPhone 4 开始在旗下设备中使用高通供应的调制解调器芯片。不过消息称，从iPhone 7 开始苹果可能开始使用英特尔供应的调制解调器芯片，苹果iPhone 7 所需蜂窝调制解调器中的50% 或更高比例将由英特尔提供，这可能在未来一年给英特尔带来大约15 亿美元增量营收，而这原本可能会是高通的。

庆祝还早把握住未来才能松口气

正如上文所说，在通信领域进入4G+ 时代后，高通原本积累的技术优势将会变小，高通显然也意识到了这一状况。因此，在第三财季期间，高通CEO 史蒂夫·莫伦科夫重点阐述了高通将如何在5G 业务中脱颖而出。

今年年初，高通发布了“Snapdragon X16 ”调制解调芯片，据了解，该芯片可以让智能手机或其他移动设备以最高1Gbit 的速率下载数据，上传速度则可达到每秒150Mbit ，这样一来，手机网速将接近目前有线宽带速率的最高水平。高通公司认为，Snapdragon X16 调制解调器将为5G 奠定基础。不仅如此，高通还在设计一种能加强移动宽带服务的新技术，为物联网和新型关键服务提供连接和管理。

尽管物联网的发展仍处在初级阶段，但在虚拟现实、人工智能、机器学习等与物联网相关的领域，高通同样也在积极布局。高通总裁德里克·阿博利表示，虚拟现实设备需要具备更强的图形处理器技术，高通在这方面的技术较为领先，而且也是非常低功耗的。

此外，在英特尔擅长的数据中心领域，高通也在试图打开一个缺口，以便拓展在大数据、云计算等领域的市场。

由此可见，高通在云计算、大数据、物联网、5G 等方面的战略布局都有涉及，等到方向正确的高通在这些领域取得一定成绩，才是真正的举杯欢庆时刻。

延伸阅读

22 年成就的芯片帝国

1985 年，51 岁的艾文·马克·雅各布在家里召集几个好友，决定创建一家专注“高质量通讯（Quality Communications ）”的公司，成立之初仅仅7 个人，办公地点是在圣地亚哥一个坟场旁的小房子。万万没想到22 年后，高通在2007 年就成为“全球第一大无线芯片供应商”，截止到2013 年芯片组累计出货量达到了110 亿片，年营收总额达到了249 亿元，员工人数也达到了3 万多人。而谁又能想到高通今天在芯片领域取得的前所未有的成就竟然起步于1998 年高通和Palm 联合开发的第一款具有互联网功能的CDMA 手机padQ ，尽管padQ 体积大，价格又昂贵，但是它却帮高通打开了进军智能手机领域的大门。

诞生于2007 年的Snapdragon （骁龙处理器）是高通的扛鼎之作，也是在移动无线芯片领域最成功的产品之一。在推出不到5 年的时间，全球已经有超过42 万多款智能手机和平板使用了该款处理器，还有40 多万款使用骁龙处理器的终端会陆续推出。真正让骁龙锋芒毕露的要数和小米的合作了。小米2010 年创立，打着“为发烧而生”的旗号，从小米1 开始一直到小米4 都是采用的高通最新的骁龙处理器。随着小米份额的扩大，高通利用小米采用骁龙处理器作为示范作用，一举拿下并统治了手机芯片的高端市场，开启了高歌猛进的四年。截止到2014 年，高通拿下了全球智能手机54% 的市场份额，成就了自己的“芯片帝国”。

“专利帝国”的建立

让很多人没有想到的是，高通这个“芯片帝国”的主要利润来源竟然不是芯片业务。据高通发布的2013 财报显示专利费在高通去年249 亿美元的收入中占到了31.6% 的比例，约为78.78 亿美元。尽管专利费在高通营收比重中仅占据三分之一，但是在净利润中的比重却高达四分之三，也就说高通80% 的利润来自专利费。据不完全统计，高通目前拥有的专利超过13000 项，主要集中分布在3G 和4G 的核心领域，其中大约3900 多项是CDMA 的专利，这是高通的基础，高通就是靠此起家。

1989 年的高通还是一个小公司，直到雅各布成功和旧金山太平洋电话公司( 现沃达丰公司一部分) 签署演示CDMA 协议，成功获得来自太平洋电话公司的100 万美元的资金，并争取到其对CDMA 的认可，进而取得了美国第二代移动通讯的标准。紧接着高通利用各大巨头争夺GSM 标准的时机，注册掌握了大量CDMA 技术专利。这在高通历史上具有里程碑的意义，它奠定了高通在CDMA 生态圈中的霸主地位。随着CDMA 得到越来越多的电信运营商的认可，韩国率先把CDMA 作为唯一的第二代通讯标准，并投入巨资布局CDMA 设备和手机的本土化，大力推广CDMA 的商业化。而随着韩国CDMA 商业化的成功，高通也迎来了高速发展的机遇。

到2000 年，全球CDMA 用户过5000 万，仅专利许可收益就让高通获利良多。尝到甜头的高通更是加大的专利申请力度，甚至刻意收购有核心专利的公司，例如：Flarion 技术公司、创锐讯公司等，这些专利收购让高通拥有了大量未来4G 通讯技术专利。除去收购，高通每年都要投入大量的资金用来技术和专利的研发。从高通公司成立至2013 年，该公司用于技术研发方面的投入已经超过270 亿美元，仅2013 年一年，高通就将其收入的20% ，也就是50 亿美元用于研发。正是高通对技术积累的重视和对产业链上专利的关注，造就了如今的高通“专利帝国”。

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