【导读】据台媒消息，由于终端需求未见显著回升，外资最新报告指出，整体被动元件中的积层陶瓷电容（MLCC）库存去化时间可能拉长，业者综观整体市场需求，除了苹果iPhone 15系列新品拉货，大部分终端市场订单回温有限，相关业者华新科、禾伸堂、国巨等客户，下半年库存备货态度保守。加上市场疲软，业者估最快要到明年第1季之后才有需求回温。

各大厂商怎么看？

国巨董座陈泰铭在上一季度释出展望，认为产业景气在谷底盘旋，比较像L型走势，估计被动组件产业还要修正两季，以标准品为主的公司会比较辛苦。陈泰铭指出，现阶段车用占国宏团整体业绩比重已经达到两成，提前达到原先设定的目标，国巨持续维持车用占比在两成以上的目标，也顺利切入日本第一阶（Tier 1）车厂客户。

华新科部分，董事长焦佑衡日前坦言，整体市况出货和需求持平，还看不到回温迹象，不过「大旱后就会大涝」，市况低到一定程度就会起来，以稳健经营为目标。下半年回归正常淡旺季表现，全年景气估持平，总经理顾立荆补充，车用、通讯需求不错，中国大陆中低阶手机也逐渐回温，估下半年比上半年稍微正向。

机构看法：出货量逐步增长，但终端市场回温有限

据TrendForce集邦咨询数据，MLCC供应商月平均BB Ratio 从四月0.84，一路回升至七月初的0.91，总出货量也从三月3,450亿颗，逐步攀升到六月3,890亿颗，增幅达12%。

集邦咨询认为，MLCC产业历经上半年市场库存去化与产能调节后，从第二季起BB Ratio与出货量已开始逐月缓步成长，说明MLCC产业谷底已过。展望下半年，尽管有返校、节庆购物刺激需求，但仍需观察终端市场需求在传统旺季恢复的程度，此将引导MLCC产业下半年的发展方向。

需要注意的是，虽然今年第二季起，手机、笔电等订单需求缓步回升，伴随着库存回归正常，品牌与ODM拉货也转趋稳定，唯OEM订单规划仍显保守，宁可透过急单、短单动态调节库存备料，也不愿过度乐观。因此订单需求仍起伏不定，MLCC供应商在订单能见度低，且想要稳定价格的权衡下，仍选择严控产能稼动率。除村田、TDK、太诱日本厂区稼动率接近九成外，其余各家供应商在中国区产能稼动率依旧维持6~7成。

据美国金融机构、投资人对MLCC电容行业的评估，认为MLCC去库存时间可能拉长，除了苹果iPhone 15系列新品带动，大部分被动元件终端市场订单回温有限，主要客户下半年备货态度保守。终端需求最快要到今年底才会改善，这比原先预期的2季度~3季度复苏要更晚。

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