1月13日晚间，千亿市值芯片龙头韦尔股份发布了一则2022年度业绩预减公告，预计2022年实现扣非后归母净利润0.9亿~1.35亿元，而2021年同期为40亿元，降幅之大仿佛晴天霹雳。这也意味着公司第三、第四季度连续两个季度亏损。

公告一出，不少投资者直呼“爆雷”。数据显示，2021年韦尔股份营收241.04亿元，归属于上市公司股东的净利润约44.8亿元。2022年度的业绩预告远低于这一水平，甚至“倒退”回了公司2018年的扣非净利水平。

业绩预降超七成

韦尔股份的业绩预告显示，2022年公司预计实现净利润8亿元至12亿元，同比下滑73.19%到82.13%，扣非后净利润为9000万元至1.35亿元，同比下降96.63%到97.75%。

去年前三季度，公司实现净利润21.49亿元，同比下降近四成。结合本次业绩预告，韦尔股份去年第四季度净利润或亏损超9亿元。

韦尔股份此份业绩预告超出了市场预期。据统计，最近两个月有24家机构对公司2022年业绩进行了预测，一致预测值为38.77亿元，最低值也有24.99亿元。

存货问题值得关注

对于业绩下滑的原因，韦尔股份表示，由于受到全球新冠疫情、地缘政治的紧张局势、消费电子市场整体表现低迷等因素的影响，以智能手机为代表的消费电子需求受到了较强冲击，也对公司的主营业务产生了较大影响，部分细分市场的出货量有所下滑，产品销售价格承压，公司的营收规模和产品毛利率较去年均有所下降。

具体来看，韦尔股份净利润大幅下滑，主要受2022年下半年业绩影响。2022年半年报显示，其净利润为22.69亿元，同比增长1.14%，而一季度也是处于盈利状态。直到第三季度，韦尔股份的归母净利润-1.2亿元，同比下降109.41%。根据此次公布的业绩预告来看，去年四季度韦尔股份的亏损额或达13.49亿元至9.49亿元，相比上一季度，亏损进一步扩大。

除此之外，存货问题也让韦尔股份遭受“重创”。韦尔股份表示，基于目前可获取的信息进行测算，预计2022年度计提的存货跌价准备为13.4亿元~14.9亿元。截至2022年三季度末，韦尔股份尚有141.13亿存货，会否成为远期业绩隐患令市场担忧。

行业有望复苏

韦尔股份为国内图像传感器龙头企业，在手机CIS市场占有一定的市场份额。

多家机构预测史上最长换机周期将要来临，全球智能手机换机周期将达43个月，中国智能手机换机周期预计增加到34个月。

2023年上半年需求仍有不确定性，下半年若全球宏观经济有边际改善，智能手机市场有望迎来温和复苏。2023年一季度手机市场主线仍为库存出清，二季度前后存货将恢复至正常水平。

看好2023年安卓端市场的底部复苏反弹以及相关产业链机会。苹果端出货量预计相对企稳，供应链2023年面临汇率波动、产业链外迁等风险，叠加ASP、份额提升红利边际减弱，供应链表现或相对稳定。安卓端出货有望底部复苏，伴随去库存效果逐步显现，相关供应链公司稼动率有望提升，进而驱动盈利水平改善，业绩或迎来底部反弹。