【导读】摩根士丹利证券（大摩）发布报告指出，1月面板报价上扬，受惠于电视面板涨价，预期此趋势仍会持续，但IT面板价格则持平，预期未来数月仍会维持目前水准。

摩根士丹利证券（大摩）发布报告指出，1月面板报价上扬，受惠于电视面板涨价，预期此趋势仍会持续，但IT面板价格则持平，预期未来数月仍会维持目前水准。

在相关个股中，大摩对群创重申“优于大盘”评等及19.5元新台币目标价；对友达重申中立评等及17元新台币目标价。

大摩指出，1月电视面板平均涨价1.5%。主流产品32英寸、43英寸、55英寸、65英寸、75英寸面板分别上涨3%、2%、1%、1%、1%。其中，75英寸及55英寸面板的涨幅优于预期。

大摩认为，电视面板涨价趋势仍可持续，一方面是在中国大陆销售佳，且可望受惠于补贴；一方面是趁课关税可能调高之前加紧出货到美国。短期来看，议价能力可能转向制造商。大摩预估，第一季度电视面板平均价格将小幅季增3~4%，优于第四季度季的季减2%。

不过，1月的IT面板价格则大致维持不变。笔记本电脑及显示器面板的元月价格都持平，符合大摩预期。第一季度IT面板平均价格预估与前一季差不多，去年第四季度季增幅也是持平。

大摩调查显示，由于第一季度传统淡季难得出现稳定的订单，面板厂在农历新年假期可能继续运营，不会将假期视为年度维护的机会。不过，供应商的纪律应该仍在，只是成长动能可能改变不同季节的出货状态。

在群创方面，大摩依据2025年的获利预估，给予0.7倍的股价净值比，高于景气循环中期的平均值0.5倍。至于友达，大摩依据2025年的获利预估，给予0.8倍的股价净值比。

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