半导体行业观察特朗普当选前曾强烈抨击联准会主席耶伦（Janet Yellen）及其货币政策。在 17 日国会听证中，耶伦除了明确的表示，如市场所预期将加速升息脚步外，也批评了特朗普的财政计划不可行，可能会导致新的金融危机，更表示就算特朗普上台了，她一样不会辞职，在任期结束前哪里也不会去。耶伦强调，在金融危机之后，的确通常需要一个大规模的财政刺激，但现在并不是这样的状况，特朗普的政策其实不切实际。

耶伦表示，由于新政府可能推出的高达数千亿美元规模的减税和政府财政支出计划，这可能会改变央行的地位和任务。但耶伦也向国会警告，政府除了在意消费及支出外，更应关注债务的成长，希望新政府能够记住，目前美国是接近充分就业，通货膨胀正在发生。

批特朗普走回头路

在金融危机之后，通常需要大量的财政刺激以提振需求并降低失业率，但现在的美国已接近充分就业，如果新政府又为了建设基础设施而大规模举债的话，反而可能导致经济陷入困境。耶伦强调，依现在美国的经济状况，政府实施财政刺激的空间很有限。他建议国会必须要随时待命，并保持手上有足够的选项，以顺应下一波的经济衰退。

针对特朗普所提出将废除《多德-弗兰克法案》以松绑金融业法规一事，耶伦也明确的表示反对。她指出，该法案是美国经历了一场毁灭性的金融危机，并通过更严谨的监管措施来塑造的一个更安全和健全的金融体系。耶伦强调，现在金融体系的稳定都是基于该法案的改革，美国不应该去走回头路，而且现在银行并没有不愿意贷款给中小企业，真正的问题在于根本就没有贷款需求。

将坚守岗位

在特朗普竞选时期曾严厉批评叶论，并表示上台后将会罢黜她。对此，耶伦也在听证时强调，。她一定会将任期做满至 2018 年 1月，也没有理由会提前辞职。她表示，尽管最近经济看似不太稳定，但从 11 月的联准会会议中并没有发现任何的迹象表示，美国的经济正面临着风险，除了未来新政府可能付诸的政策以外。目前美国国债收益率正大幅上扬，数据显示美国劳动力市场正在收紧，在投资者抛售国债之后通货膨胀也开始获得动力。

安本资产投资管理经理 Luke Bartholomew 表示，这是耶伦在暗示联准会将会在 12 月的升息中加足马力。经济学家预测，联准会将在 12 月升息 25 个基点，然后在 2017 年再升息 2 次，原本联准会预期是在 2016 年就要升息 4 次，目前看来进度已是严重落后。耶伦强调，联准会应回复到货币中立的地位，既不刺激经济也不让经济放缓。

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（首图来源：Flickr/ Federalreserve CC BY 2.0）

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