来源：内容来自中国网和IPO日报 ，谢谢。

瑞芯微主要从事集成电路设计与研发，由励民、黄旭于2001年联合创立，专注于数字影音和影像处理、移动智能终端、移动计算等系统级芯片的研究和开发，芯片应用领域包括平板电脑、TV Box、游戏盒子、IoT设备、车载智能终端、VR/AR设备、无人机等。产品按功能分，分为AP芯片和AC芯片。其中AP芯片分为智能终端芯片和物联网芯片，AC芯片则为辅助芯片。

瑞芯微目前拥有一家全资子公司香港瑞芯微和深圳、北京、上海三家分公司。2013、2014、2015年度报告期各期末，员工分别为453、518、640人，目前研发人员为533人，占比83.28%。从申报稿中，可以看到2015-2016年，瑞芯微的业绩涨幅极大，扣除非经常性损益的净利润增长619%，营业总收入增长27.81%。

但是在申报IPO的时候，却被发审委员会议否决，他们提出了以下三大问题：

1、瑞芯微电子主要从事集成电路的设计与研发，产品按功能主要分为AP芯片和AC芯片两大类。报告期内，英特尔是主要供应商，也是技术服务的主要客户。瑞芯微电子2014年度的净利润为5,516.24万元，英特尔2014年度向公司支付服务费用共计6,598.05万元，该项收入的毛利率超过99%。（1）瑞芯微电子需说明从英特尔采购的商品与向英特尔提供技术服务之间的关系；（2）向英特尔提供技术服务业务的具体内容和耗费的人、财、物，说明技术服务费的定价依据；（3）保荐代表人需从业务链的角度描述发行人的主营业务，说明招股说明书中对发行人业务与技术的描述与真实情况是否相符，并说明瑞芯微电子技术服务收入高毛利率的合理性；（4）保荐代表人说明瑞芯微电子是否“主要经营一种业务”。

从瑞芯微的申报稿中我们可以看到，2014年-2016年，其产品中智能终端芯片占比分别为89.70%、88.26%、87.64%，虽然看起来比重是连年下降，却十分有限，平板电脑市场依旧是其业务主力。虽然瑞芯微2016年的财报非常漂亮，但作为公司主营的平板电脑芯片难以成为业绩增长点，平板电脑市场的爆发期已经过去，智能终端芯片的单价也在连年下滑。

在这种情况下，对瑞芯微的未来发展也是一个挑战、

2、发行人报告期2014-2016年度，所得税费用分别为-953.03万元、-59.82万元、-195.59万元。请发行人代表说明：（1）报告期实际缴纳的企业所得税金额以及所得税费用均为负数的原因；（2）研发人员的认定标准、研发人员占员工总人数的比例以及报告期各年度发生的薪酬总额；（3）同行业上市公司IP与应用软件摊销列支研发费用并做所得税加计扣除的案例。

请保荐代表人对报告期所得税费用为负数的信息披露的充分性及合理性发表核查意见。

3、发行人报告期2014-2016年度经销收入占比为84.33%、91.31%、97.03%。招股说明书披露2015年度“资产减值损失增加1,784.30万元，主要是由于公司对基本无销售的淘汰产品补充全额计提了跌价准备”。发行人报告期末存货跌价准备余额分别为5,604.58万元、6,271.28万元、6,090.82万元。请发行人代表说明：（1）库龄6个月以上的存货跌价准备计提及期后销售情况；（2）SoFIA 3GR产品库龄6个月以上的存货截止目前的订单及销售情况；（3）2015年度资产减值损失增加1,784.30万元的原因。

请保荐代表人：（1）对存货跌价准备计提的充分性发表核查意见；（2）结合产品生产的内控流程及以经销为主的营销模式，对大额计提存货跌价准备的合理性发表核查意见。

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