国轩高科正在经历低谷。

先是在刚刚过去不久的财报中，国轩高科增收不增利，净利率大幅下滑。

10月27日，国轩高科发布三季度业绩。报告期内实现营业收入65.4亿元，同比增长12.98%，环比降低18.88%；归母净利润为0.83亿元，同比降低2.8%，环比降低37.7%。净利率同比下滑了0.11个百分点到1.83%。

净利率下滑点数不多，但在二级市场上，国轩高科的表现令人担忧。11月7日，全球动力厂商装机量中，国轩高科表稳实虚。

国轩高科在全球装机量排名中仍然维稳在第8名，但是与头部企业不同的是，其装机量上升的同时，市占率却下降了。

这意味着动力电池市场正在被头部厂商不断蚕食，而留给二线厂商的蛋糕已经不多了，甚至正在缩水。

01

被波及的二线厂商

目前，动力电池市场“马太效应”明显：头部市场占比过大，尾部比重较小，且近期呈现越来越小的趋势。

以国轩高科为例，近年来，国轩高科的装机量一直在上升，2020年到2022年装机量分别为2.4GWh、6.4GWh、14.1GWh，市占率也稳步提升，分别为1.7%、2.1%、2.7%。

反转出现在2023年，与之前相比，国轩高科的装机量仍在提升，2022年前三季度为9.9GWh，2023年前三季度为10.6GWh；但是市占率却开始下滑：2022年前三季度为2.9%，2023年前三季度为2.2%。

市占率同样下滑的还有亿纬锂能和欣旺达。

在相同市场条件下，头部厂商的市占率还在稳步增长，但是二线厂商的市占率已开始下滑。这意味着，动力电池的发展空间已被局限。

全球装机量排行榜中，排名6-10的动力电池厂商已是如此，中小厂商的境况更令人担忧。

02

寒冬已来

动力电池的“寒冬”最初显露在今年春天，在电池厂生存状态上初现端倪。

先是中小厂商不断关闭电池生产：2月份，珈伟新能不再将锂电池生产作为未来发展方向，相关的锂电池制造已经停产；5月份，松下株式会社旗下公司松下蓄电池（沈阳）工厂宣布将全面停止生产，进入解散清算程序并不再开展任何经营活动。

一直排名第六的中创新航也受到波及，今年5月末，解约了近2000名应届生。一线员工的体会更为深刻。据相关员工爆料：原先可以一个月不休，底薪、绩效、加班费、补贴等加起来，基本上能拿到七八千的工资。但今年以来，由于订单减少，员工的加班时间有了限制，不少员工被要求上六休一甚至上五休二，相应的，所得薪酬也大打折扣。

业绩上的表现更为明显。头部厂商宁德时代、比亚迪以净利润突破百亿元的成绩遥遥领先，其余厂商诸如亿纬锂能、杉杉股份、欣旺达的利润仅为34.24亿元、12.02亿元、8.03亿元，净利润TOP3出现明显断层。

除此之外，多家二线厂商出现净利下滑情况。三季度，国轩高科2023年第三季度净利润同比下降2.82%；亿纬锂能净利润同比下降2.53%；杉杉股份净利润同比下降45.58%。孚能科技甚至出现净亏损15.63亿元的情况。

就业绩下滑原因，不少厂商表示，受行业上游材料的价格波动、同业竞争加剧及叠加下游需求不及预期等因素影响。

03

淘汰赛下

这几年，新动力电池项目建设速度不可谓不疯狂，巨量的扩产计划带来了产能过剩和价格战的隐忧。

2022年以来动力电池的实际产量已经远超装车量，去年动力电池累计产量是累计装车量的1.9倍。根据中国汽车动力电池产业创新联盟发布数据显示，2023年上半年我国动力电池累计产量293.6GWh，而同期动力电池累计装车量仅为152.1GWh，以此计算，上半年动力电池库存增加了141.5GWh。

除此之外，今年国内新能源汽车补贴取消，销量可能达不到预期，这可能会造成电池需求不及预期。

面对行业大环境的变化，亿纬锂能董事长刘金成曾判断，预计最晚2024年全产业链将出现产能过剩。

目前，厂商均在寻求出路。有多位资深业内人士表示，年内动力电池行业会出现剧烈的结构性调整，电池行业的下一个风口在出海与储能。

出海方面，宁德时代、国轩高科、远景动力、亿纬锂能、蜂巢能源、孚能科技、当升科技、新宙邦、科达利等众多锂电产业链企业都在加快海外建厂步伐，为海外客户就近提供配套。

储能布局方面，宁德时代、比亚迪、亿纬锂能、中创新航、雄韬股份等电池企业早有布局。据高工产业研究院不完全统计，仅2022年储能电池相关扩产项目（部分涉及动力储能一体化产能）已达26个，投资额合计超过3000亿元，产能达820GWh。

但如今，储能价格越来越卷，出海条件越来越严苛，如何在这场淘汰赛中生存是厂商需要思考的，或许动力电池的市场之战才真正开始。