【导读】自2022年以来，在国际环境多变、宏观经济恢复较慢等因素的影响下，消费电子需求下滑明显，导致部分元器件销售放缓。近期，MLCC厂商三星电机、华新科、禾伸堂，及国产电感龙头顺络电子陆续发布财报，虽然消费类产品下滑影响业绩，但汽车电子、新能源等应用的销售正在增加，这也将成为厂商一个增收重点。

三星电机：全年销售额94,246亿韩元

据三星电机财报数据，2022第四季度销售额19,684亿韩元，营业利润1,012亿韩元；与上一季度相比，销售额减少了4,153亿韩元(17%)，营业利润减少了2,098亿韩元(67%)，与去年同期相比，销售额减少了4,615亿韩元(19%)，营业利润减少了2,150亿韩元(68%)。

三星电机财务数据

第四季度受套组需求放缓及季节性淡季影响，IT用 MLCC及相机模组、BGA等主要产品的供应减少，业绩较上一季度及去年有所减少。

其中元件部门的第四季度销售额为8,331亿韩元，环比减少了10%。虽然三星电机的 ADAS、电动汽车等高附加值MLCC供应增加，车载用MLCC 销售额有所增长，但受智能手机、PC 等IT用产品需求恢复延迟及库存调整影响，销售额有所减少。

各部门业绩

2022年年度标准销售额为94,246亿韩元，营业利润为11,828亿韩元。与去年相比销售额减少了3%, 营业利润减少了20%。

三星电机预计2023年经营环境的不确定性将会持续，将以车载、服务器等高附加值产品为中心，扩大车载用高级产品阵容，持续改善业绩，确保收益性。 

华新科：2022毛利率、营益率双降

中国台湾的元件厂商也陆续公布财报，不过由于消费电子市场需求下滑明显，MLCC标准品的价格持续处于下滑周期。

MLCC厂商华新科表示，在标准品需求低迷及新台币升值的冲击下，华新科第四季税后亏损4.84亿新台币（折合人民币1.1亿元），也是2014第一季后，近9年首见单季亏损。

华新科2022年营收达352.97亿新台币（折合人民币80.02亿元），毛利率、营益率双率双降，分别达17.85%、5.84%，均为2015年以来新低纪录，累计全年获利16.51亿新台币，同比下滑79%。

展望今年，市场普遍预估，虽今年上半年被动元件需求仍属保守，且在第一季工作天数减少及维持低产能利用率下，营运仍有挑战，但经历数个季度的库存去化后，预估最快第二季起产能利用率有望拉升，下半年重返成长，其中车用产品将为被动元件厂成长的重要动能。

据了解，华新科目前车用MLCC平均月产能为15-20亿颗，且由于路竹厂、马来西亚厂车用产能已接近满载，因此今年将针对路竹厂车用产品进行扩产，预计将扩出一倍产能，预估今年月产能有机会上看25-30亿颗，并朝两年内车用占比达20%迈进。

禾伸堂：全年营收约150.71亿新台币

禾伸堂2022年合并营收为150.71亿元新台币，年减9.2%，营业毛利为31.34亿元新台币，年减14.7%，合并毛利率为20.8%，年减1.34个百分点，营业净利为14.11亿元新台币，年减29.8%，营业净利率为9.37%，年减2.75个百分点，税后盈余为12.31亿元，年减36.93%，每股盈余为7.79元。

就各主要产品线区来看，被动元件约占38%，主动元件约占25%，系统模组约占18%，其他类约占19%。

禾伸堂表示，2022年受到总体经济变化、通膨以及疫情影响，禾伸堂除了谨慎应对外在环境风险，公司内部也以利基型产品为导向，积极强化产品核心竞争力。

展望今年，禾伸堂表示，公司将扩大利基型产品生产销售仍是禾伸堂最重要的发展策略，致力开发车用、工控、网通及绿能等新兴应用，持续创造利基市场的竞争优势。

顺络电子：2022年营业收入42.38亿元  

国产电感龙头顺络电子2022年实现营业收入42.38亿元，同比下降7.41%。归属于上市公司股东的净利润4.33亿元，同比下降44.81%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润3.68亿元，同比下降46.87%。基本每股收益为0.54元/股。

顺络电子表示，虽然在汽车电子、新能源、储能市场等新兴业务领域取得较好的增长势头，但 2022年总体业绩完成不达预期，销售额和利润出现自成立以来的首次负增长，新兴市场的增长局部抵消了消费电子业绩下滑的影响。

2022年度，该公司实现销售毛利13.99亿元，同比下降12.84%;毛利率33%，同比下降2.06%。

对于毛利率下滑的原因，顺络电子披露，通讯及消费领域产品产能利用率不足，固定成本折旧增加，人工效率下滑。加上公司前期扩产投入产品线，增加的产能利用率短期内未达预期。此外，产品销售结构发生变化，新兴产业主要是汽车电子、新能源等应用领域销售增加，但产品线相对单一，份额持续在增长，导致销售占比发生变化，毛利率水平有波动。

预计随着 2023 年消费市场景气度逐步回升、新兴市场持续增长，大客户份额持续提升，产能利用率及人工效率将逐步恢复，管理变革及创新带来的运营效益将逐步体现，公司毛利率有望逐步提升。

来源： 满天芯，Vert 

注：数据参考三星电机、顺络电子、华新科、禾伸堂财务报告。

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