铠侠减产，NAND报价有望反转

【导读】NAND Flash市场近期供需转差，产业界人士传出，铠侠将在本月进行减产，有助于报价止跌或反转，此外，服务器需求仍支撑NAND原厂需求。

NAND Flash市场近期供需转差，产业界人士传出，铠侠将在本月进行减产，有助于报价止跌或反转，此外，服务器需求仍支撑NAND原厂需求。

AI服务器、ASIC与高阶网通产品在数据中心建设完成后，云端服务供应商（CSP）将资本支出转向企业级SSD，将持续推动16TB以上企业级SSD需求，后市并不悲观。

此外，通用型服务器回补库存力道下，对4TB、8TB企业级SSD需求，2025年将逐步回温。

供给部分，近期NAND Flash原厂产能利用率接近满载，原厂2025年资本支出，仍低于过往平均，以位元架构TLC NAND转移QLC NAND存储产品，制程1YY-L升级至2XX-L为主要方向。

观察各大原厂库存周转天数，已恢复至10至12周正常水平，预期除铠侠外，三星等也会以减产方式，保持NAND Flash价格稳定。

市场担心，中国厂商2025年将提升至135Kwpm，将影响供需。

但分析，增产仅占市场投片量8-10％，短期内对NAND Flash价格的影响程度仍有限。

NAND Flash短期仍受模组厂亏损抛售产品至现货市场影响，现货价、合约价将逐季减少5-10％，2025年NAND Flash市场在原厂减产效应，AI服务器、通用型服务器高容量eSSD需求维持强劲下，待终端消费型产品需求回温，预期整体NAND Flash市场将恢复供需平衡。

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