美国制造业面临供应链中断压力

一名技术主管告诉ISM：“新冠疫情正在给电子行业带来严重破坏。”企业推迟投产导致交货时间拉长，限制和价格上涨。如果中国的生产不尽快恢复到此前的水平，对双重来源的美国来说，将面临十分严峻的供货压力。”

支持PMI的5个子指数中，有3个在2月份出现了下跌，这是自2018年以来的最大降幅。其中，新订单为49.8%，比1月降低2.2％，产量为50.3％，比1月降低4％。另外，与1月相比，积压订单增加了4.6%，达到50.3%；就业增长了0.3%，为46.9%；供应商交货量增长了4.4%，达到57.3%。

ISM制造业调查委员会主席Tim Fiore表示，总体而言，PMI 维持在50.1%，表明2月的制造业活动与1月持平，支撑美国经济的主要行业（包括电子行业和化学行业）的表现大致相同。不过，自2020年1月以来，各类指数、制造商评论和企业经营情绪发生了巨大的变化。

涉及新冠疫情相关的评论从1月的2％跃升至2月的43％。Fiore表示，其中约有20％来自已经遇到供应链问题的制造商，剩余的来自已经预见供应问题的公司。在1-2月期间，对经济持乐观态度的高管人数下降了一半。

与1月相比，2月美国的各项指数有了更大的变化。其中，进口指数下降了8.7％，仅为42.6％，是过去较长时间里的最低水平；库存量下降了2.3％，为46.5％；物价上涨下降了7.4%，为45.9％；新出口订单下降了2.1％，为51.2%。

Fiore认为：“这表明每个人都想知道自己的BOM单受到了什么影响，他们需要保留多少库存——尽管我们也看到了价格暴跌的趋势。有库存的人以较低的价格出售产品，这是受经济驱动所致。2月份，客户的库存状况恶化，但生产暂时无法跟上步伐，因此合乎逻辑的结论是，他们没有生产产品所需的全部材料，所以只能交付利用现有资源制造出来的产品。”

他补充说，制造业正面临一些限制，即不能及时获得所需的材料，这是一个不祥之兆。进口量已经很低了，ISM注意到情况正变得越来越糟糕。(供应商交货量和库存指数直接计入PMI；进口指数则不计入。)

“PMI仍在扩张区间，但处于疲软状态，” Fiore还说道，“需求大幅度下滑，尽管新出口的订单有所增加，但新订单指数仍处于较低的水平；客户的库存指数也在‘过低’的状态，积压订单指数几个月来首次出现正增长，只是速度缓慢。”

“此前，ISM预测，直到今年11月美国总统大选前，美国工厂指数将在50%左右徘徊，现在我们不这样认为了。” Fiore表示。

IHS Markit发布的另一项数据显示，美国制造业PMI跌至去年8月以来的最低水平。与1月的51.9%相比，2月的PMI降为50.7%。

问题要严重得多

在“观望”期过后，经济学家正在评估COVID-19所带来的影响。纽黑文大学教授Patrick Gourley博士认为，随着新冠疫情从区域流行转变为全球流行，供应链遇到的难题将成倍增长。尽管有人担心COVID-19会传播到几十个国家，但目前中国仍然是受影响最严重的国家。考虑到中国扮演着世界生产者的角色，即使该病毒主要被控制在中国境内，许多行业仍会面临风险。

他透露，真正的问题要严重得多。“中国不仅是许多终端产品的组装国，而且还是许多半成品的生产方，这些半成品销往其他国家，再经由其他国家流入美国。对许多美国公司而言，他们的生产过程是由承包商和分包商组成的不透明网络。更确切地说，从头到尾参与生产过程的人，可能要涉及四个国家和十几家公司。”

古典经济学家Robert Genetski在上周的ERA执行会议上表示，新型冠状病毒的传播已经成为一种经济威胁。“投资者很害怕，医生也很害怕，我们最近看到在中国之外的国家和地区的感染人数急剧增加。” 他也补充表示，80％至90％的感染者可以康复，并且死亡人数比例也很低。“通过这些数据，可以看出中国似乎正在控制住局面。但现在更迫切的问题是，中国的业务要中断多久？”

(原文发表于ASPENCORE旗下ESM姊妹媒体EPSNews，参考原文：，编译：Clover)