“有一群人并不在乎商业价值，只想把创意变成现实——那就是创客。”这是创业邦一篇介绍矽递科技故事文章的评价。

潘昊作为中国“头号”创客，他与他创立的第一家公司矽递科技拥有许多创业神话。12月6日，深交所披露关于终止对矽递科技首次公开发行股票并在创业板上市审核的决定，一时间，引发更大的讨论。

备受瞩目的开源硬件商

潘昊的创业经历广被工程师所传颂。

潘昊于1983年6月出生，从小他就爱折腾，十分享受把家里东西拆一遍再组装起来的过程。读书期间，大学读书期间他参加了各种竞赛，一毕业便拿到了英特尔的offer，为此，2005年7月他放弃了保研的机会，进入成都英特尔，成为产品工程师。

这份工作，他没有持续做下去，而是在2006年8月便离开了。此后，他在2007年3月至2008年4月，任北京毕姆斯特国际贸易有限公司总经理。

2008年，北京一次多媒体展中，潘昊第一次看到了开源硬件，发现开源硬件能够帮助非技术出身的艺术家们快速实现自有的创意，于是萌生了为创客提供开源硬件和敏捷制造，帮助各种创业成长为不同硬件产品的创业想法。

2009年8月，潘昊的想法转变成了现实，创建矽递有限，并于2009年8月至2015年12月任矽递有限董事长、总经理。2015年12月至今，任公司董事长、总经理。

于是2009年～2012年，矽递科技围绕开源控制器Arduino建立了模块化、开源的硬件模组产品体系，通过自营独立站直接服务全球的开发者，并且提供配套快速原型样品服务供开发者快速验证研发成果。

公司于2011年创立了深圳第一家创客民间组织——柴火创客空间，布局创客社区。通过提供原型开发的专业设备和开放的协作环境，来帮助创客快速实现“产品原型—样品—小批量制造—大批量制造”的全过程。

2012年将国际知名科技交流活动Maker Faire引入中国，举办Maker Faire Shenzhen创客峰会，是国内最有影响力的国际创客交流活动之一。

值得关注的是，该公司的首席技术官（CTO）缪建国作为高中学历，曾引发过“高中学霸与民间大神”的讨论。

从矽递科技过往融资历程来看，曾多次获IDG资本融资，估值翻14倍。

现在的矽递科技主要做什么？根据招股书显示，其定位是一家创新型物联网科技公司，主营业务为边缘计算硬件、网络通信硬件、智能传感硬件的研发、生产及销售，并提供各类研发辅助产品及服务。

公司与英伟达、微芯等上游科技企业建立合作关系，帮助其新技术快速形成产品及解决方案，缩短技术创新应用周期。在产业下游，公司凭借十余年积累的产品研发及设计能力、高质量的产品和全方位的优质服务，获得施耐德电气、亚德诺半导体等知名客户的认可，同时，公司与avnet.html">安富利、得捷电子、贸泽电子、艾睿电子等知名电子元器件分销商建立了稳定的合作关系。

与此同时，公司积极参与行业协会组织，推动行业生态发展。公司加入 LoRaWAN® 联盟，与亚马逊、微软等物联网产业龙头共建 LoRa 物联网生态；公司与微型机器学习基金会合作，与英伟达、谷歌、意法半导体等头部企业共同推进轻量级边缘机器学习技术的发展。

目前，矽递科技正在推售一款工业Linux mini PC—“A203 Mini PC”，该mini PC 基于NVIDIA Jetson Xavier NX 模块、配备了8GB内存和128GB SSD、预装有JetPack 5.0.2SDK。其SDK在其他 Jetson 硬件上为制造、物流、零售、服务、农业、智慧城市、医疗保健、生命科学等领域开发 AI 解决方案提供了很大帮助。

作为国内最大的开源硬件制造商，矽递科技在过去3年，营收和净利润始终保持较高增长率。但营利高增长的背后，是其近九成营收来自境外市场，多家子公司资不抵债的隐患；矽递科技还曾因连续多年少列营收致少缴税被查，去年又因为触及海关监管红线被罚。

境外收入占比在85%以上

招股书显示，矽递科技计划募资约7.75亿元，主要募投项目包括超低功耗智能传感系统产业化项目、新一代边缘计算产业化项目、研发中心建设项目、补充营运资金项目。报告期内，公司研发费用分别为2492.86万元、3462.62万元和4218.31万元，占同期营业收入的比例分别为8.74%、6.12%和5.63%，而行业平均值分别为10.64%、9.31%和10.4%。

报告期内，矽递科技境外收入占比均在85%以上，公司外销收入占比较高。境外收入中，公司产品主要销往北美、欧洲和日韩等国家和地区，其中北美和欧洲是公司最主要的产品销售市场。关于外销收入真实性及税务合规性，监管也对矽递科技进行了问询。

与此同时，矽递科技曾多次出现漏税被罚的情况。2012年～2015年期间，矽递科技存在少列经营收入110.58万元被罚的情况，导致少缴企业所得税、增值税、城市维护建设税、教育费附加及地方教育附加。同一时期内，公司还通过个人账户代发工资，未履行代扣代缴个人所得税义务，少代扣代缴个人所得税117.14万元。

此外，2021年9月22日，国家税务总局深圳市税务局第二稽查局对公司2012年～2016年度少缴纳增值税、城市维护建设税和2013年度少缴企业所得税的行为，处以罚款94375.07元；对公司在扣缴义务发生当期应扣未扣个人所得税行为，处以罚款585711.19元。

发行人核心产品疑似“矿机”

值得注意的是，深交所在第一轮问询中涉及问题多达16项，首当其冲就提及产品是否涉及“矿机”。在首轮问询函中，深交所就公司产品是否涉及“矿机”这一问题展开重点问询。

2021年至2022年，公司LoRa网关实现销售收入分别为2.24亿元、2.74亿元，占当期销售收入的比例分别为39.50%、36.54%；其LoRa网关产品主要应用于美国氦元素平台（The Helium Network）。该平台引入区块链激励机制，将代币作为奖励形式发放给参与共享网络建设和维护的网关铺设者。

据悉，氦元素平台官网称该平台为“挖矿”平台；其代币HNT在币安网、 芝麻开门、币系等全球14家交易所交易，矽递科技产品为矿机；相关热点矿机在国内有覆盖，目前绝大多数国内热点矿机都在空转，主要为获取代币奖励。

矽递科技在回复函中明确表示，“其网关产品未实质参与虚拟货币的生产、流通环节，发行人网关产品不符合我国相关文件对“矿机”的定义，”同时也补充道，“氦元素平台涉及虚拟货币HNT的生产、发行环节，流通环节由虚拟货币交易所承担，其与传统比特币‘挖矿’在虚拟货币的生成原理上有本质区别，其平台政策制止无网络建设意义的虚拟货币获取行为，不属于虚拟货币‘挖矿’平台。”

根据2021年9月国家发展改革委等11个部门联合发布的《国家发展改革委等部门关于整治虚拟货币“挖矿”活动的通知》，虚拟货币“挖矿”活动指通过专用“矿机”计算生产虚拟货币的过程；《产业结构调整指导目录（2019年本）》将“虚拟货币‘挖矿’活动”列入“淘汰类”；2017年9月《关于防范代币发行融资风险的公告》要求各类代币发行融资活动应当立即停止。

对此，深交所要求发行人结合产品是否具备算力、是否具备专网通信功能、代币激励是否基于发行人产品、国家相关文件对于“挖矿”“矿机”的定义等说明发行人销售至氦元素平台网关产品是否实质为“矿机”。

发行人回复称，算力一般指数据处理的能力，普通硬件设备产品均具备一定的算力，公司的网关产品具备普通硬件产品的通用、基本算力。比特币、以太坊等虚拟货币矿机通常以哈希值算力单位，公司的M1网关与比特大陆蚂蚁矿机S19 XP的计算能力对比如下：

从上表可知，公司的网关产品仅具备支持设备运转与数据传输的基本算力，与专业矿机产品相比有巨大差距，提供网络通信功能是公司网关产品的核心。此外，氦元素平台提供的虚拟货币激励主要基于设备的网络覆盖效果以及数据流量，与网关产品具备的算力无关。

对于产品是否具备专网通信功能，发行人表示专网通信一般指为特定的部门或群体（如政务和公共安全等行业）提供安全可靠的无线服务的专业网络，其基础网络一般与公众蜂窝移动通信网络独立。

专网通信目前主流通信协议包括PDT（Police Digital Trunking，警用数字集群）、DMR（Digital Mobile Radio，数字移动无线电标准）和TETRA（Trans European Trunked Radio，泛欧集群无线电或陆上集群无线电）三种，三种通信协议具有高速率、高可靠性、大容量等特点。

公司的网关产品基于LoRa通信协议，与专网通信主流协议不同。LoRa网络具有低功耗、广覆盖、低数据传输速率的特点，其技术特征与市场主流的专网通信协议有显著差异，因此LoRa网络主要应用于智慧农业、智慧能源、智慧城市等广域物联网应用场景，而市场主流的专网通信主要应用于语音对讲、视频监控、视频会议、数据传输、定位业务等多媒体应用场景，二者主要应用场景存在显著差异。

综上，公司网关产品所适用的LoRa通信协议不属于主流专网通信协议，且其在技术特征、应用场景等方面存在显著差异，故公司网关产品不作为专网通信设备使用。

对于代币激励是否基于发行人产品，发行人表示，氦元素平台基于网络覆盖和数据通信两个过程按规则分配虚拟货币，相关影响因素包括信号强度、铺设位置、网关铺设密度、障碍物、产生的数据流量等。虚拟货币会在氦元素平台的“验证节点”（类似于服务器）产生、分配并记录，公司不生产“验证节点”设备。因此，代币激励不基于公司的产品产生。

[1] 创业邦：小众创客的“军火商”，抓住风口猛赚2亿，飞冲IPO.2023.3.9.https://mp.weixin.qq.com/s/Sqn5UghyZIOqPGolo8KnZg

[2] 预审IPO：一个高中生CTO，撑起物联网科技IPO.2023.2.25.https://mp.weixin.qq.com/s/0ZY7a3ivdWyAON8LGGIoTg

[3] 融中财经：创客空间三个80后，孵化出一家IPO企业，IDG、深创投都投了.2023.2.24.https://mp.weixin.qq.com/s/sP0H-mXzHroCtGjkzFdJsg

[4] 深圳商报：深圳最知名的创客，他的公司创业板IPO终止.2023.12.6.https://mp.weixin.qq.com/s/SN-8w6Njndx_bVePRKQ0BQ

[5] IPO最前言：深圳最知名的创客，创业板IPO终止！.2023.12.7.https://mp.weixin.qq.com/s/RYlN_rYgu8mlukBBfNKNGg

[6] 猫财经：矽递科技网关产品被质疑实质为“矿机”，两位创始人皆80后首席技术官仅高中学历.2023.6.19.https://mp.weixin.qq.com/s/xthhImVApbRZvJgDItx7OQ