特朗普选前痛批联准会（FED）主席耶伦过于政治导向，一心替奥巴马护航，外界担心特朗普就任后，可能会逼迫耶伦下台。特朗普经济顾问表示，特朗普不会要求耶伦去职，但是耶伦任期届满之后，将提名新人，不会让耶伦连任。

霸荣（Barronˋs）、华尔街日报报导，特朗普立场摇摆，之前自称是低利率支持者，说耶伦做得还可以。但是选战末期态度突变，火力全开大肆攻击耶伦。他批评耶伦过于政治化，应该以自己为耻。相关说法引发疑虑，忧心特朗普入主白宫后，会立刻换掉耶伦。

Judy Shelton 是特朗普经济顾问，她出面缓颊，表示特朗普无意请耶伦辞职，但是暗示 2018 年 2 月耶伦任期届满后，特朗普不会再次提名耶伦，将另寻人选接掌 FED。她说，特朗普想找和自己想法相近的人。

BMO Capital Markets 的 Ian Lyngen 报告称，2018 年 FED 主席换人后，或许会更偏向鹰派，他猜测特朗普可能会提名美国前财政部长桑默斯（Lawrence Summers） 或是斯坦福大学教授泰勒（John Taylor）出任 FED 主席。

2013 年奥巴马就有意提名桑默斯执掌 FED，但是桑默斯与华尔街关系太过密切，引发国会议员反对，最终桑默斯自行退选，最后才由耶伦出线。泰勒则是知名学者，提出了“泰勒法则”（Taylor rule，以综合所得、通膨水位衡量资金利率是否合适的指标）。

华尔街日报首席经济评论家叶伟平（Greg Ip）撰文指出，特朗普批评超低利率无法带动通膨，弊多于利，扭曲市场、重新分配财富、酿成泡沫。欧洲政坛有不少人看法类似，英国首相梅依炮轰英国央行（BOE）购债，加剧贫富不均。德国财长萧伯乐（Wolfgang Schaeuble）也说，超低利率让存户不开心，转而支持民粹政党。

如果特朗普有心改革，可能会提名新的 FED 成员，或等 2018 年提名新主席，推动利率走高。有人认为升息有助银行获利，欢迎之至，但是经济学家多认为，当前经济无法承受高利率，升息会压抑通膨、引发失业潮。

不只 FED 政策可能转向，特朗普政策也带来升息压力。他倡言要大兴土木、力行减税刺激经济，将使预算赤字扩大，提高通膨压力。他也宣称要限制贸易和移民，将使供给吃紧，推升通膨，若真是如此，FED 届时非升息不可。特朗普出头，或许代表低利率时代即将告终。

债市已经反应出此一忧虑。

MoneyDJ新闻 11 日报导，美国总统当选人特朗普（Donald Trump）上任后可能大举发债，实施一连串经济刺激政策，这恐令美国债台高筑、通膨逐渐增温，带动美国公债殖利率连续 4 个交易日飙高。

MarketWatch 报导，Tradeweb 报价显示，纽约债市 11 月 10 日尾盘时，美国对联准会（Fed）利率决策较敏感的美国 2 年期公债殖利率上涨 1.2 个基点至 0.906%；10 年期公债殖利率劲扬 4.9 个基点至 2.118%，创 1 月 11 日以来新高；30 年期公债殖利率劲扬 5.1 个基点至 2.928%。公债价格与殖利率呈现反向走势。

（本文由 MoneyDJ新闻 授权转载；首图来源：Flickr/Federalreserve CC BY 2.0）

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